Une transaction désigne les actions d'entités juridiques ou de personnes physiques utilisées pour modifier, établir et compléter certains droits et obligations.
Toute transaction est caractérisée par les caractéristiques suivantes:
- elle est un acte conscient de volonté;
- les transactions sont légales et légales;
- les parties impliquées dans la transaction nouent des relations civiles, qui peuvent ensuite être résiliées ou modifiées.
Il existe de nombreux types de transactions, parmi lesquelles des transactions urgentes peuvent être distinguées. Ce type de transaction est utilisé lors de la conclusion d’accords avec une date de règlement différée.
Description
Une transaction sur produit dérivé est un accord de deux parties concernant un actif sous-jacent avec une distribution de droits et d’obligations et une date prédéterminée à laquelle l’exécution des obligations est due. Le délai devrait être d'au moins 2 jours ouvrables à compter de la date de conclusion de l'accord. Les termes d'un tel accord sont soit directement spécifiés dans l'accord lui-même, soit dépendent des règles déterminées par l'organisateur du commerce.
En d'autres termes, une transaction sur produit dérivé est un accord avec un début prédéterminé de l'exécution de la transaction et sa date d'achèvement, qui rend compte de l'exécution des obligations.
Un actif de base (ou de base) est un objet dont la valeur est utilisée comme base de règlement principale utilisée pour exécuter un contrat à terme. Ces actifs comprennent divers biens, contrats à terme, valeurs mobilières, y compris les actions.
Les dérivés sont souvent utilisés à des fins de couverture - une assurance qui minimise les risques financiers. En conséquence, les pertes futures éventuelles sont compensées en fonction du prix ou d'autres indicateurs. En tant qu’élément couvert, les actifs et les passifs, ainsi que les espèces associées, peuvent être utilisés.
Essence
Pour simplifier la compréhension du contrat à terme, nous pouvons supposer que la transaction à terme est une opération dans laquelle l’objet n’est pas la marchandise, mais les obligations et les droits réels par rapport aux accords types émis.
Les contrats sur dérivés ne sont mis en œuvre que sous réserve d'un règlement en espèces. La quantité et la qualité des biens livrés à l’avenir sont convenues à l’avance.
L'objectif principal des transactions sur produits dérivés est d'éliminer les risques financiers. Cela est dû à la fixation des prix des actifs lors de l'exécution du contrat. Les parties à la transaction reçoivent certaines garanties d'exécution du contrat. Le vendeur minimise les pertes de prix, l’acheteur reçoit des droits sur les actifs acquis avec un prix fixe afin d’obtenir un bénéfice supplémentaire.
Exemple de dérivés: option, swap de taux d’intérêt, warrant, obligation convertible, accord sur le taux d’intérêt futur, etc. Voyons les types plus en détail.
Types de transactions sur dérivés
Parmi les contrats à terme, il existe divers contrats définis comme contrats à terme par des agences gouvernementales spéciales, notamment des contrats à terme, des options, des contrats à terme et autres. Chacun de ces contrats révèle de manière assez complète le concept d’instrument financier dérivé, dont la portée est un peu plus étroite que celle d’autres transactions de ce type.
Les conditions et les prix du dérivé (instrument financier dérivé) sont basés sur l'utilisation des paramètres d'actif sous-jacents.
L'actif sous-jacent, qui sert de base aux contrats à terme, est un produit réel ayant une date de livraison différée. Les contrats à terme sont utilisés dans la conclusion d’accords types pour la fourniture de biens échangés. Les options vous permettent d’attribuer des droits au transfert ultérieur de droits et d’obligations liés au contrat ou aux biens échangés.
Parfois, les participants peuvent effectuer des transactions opposées le même jour avec les mêmes montants. Ces transactions sont appelées swaps et sont divisées en plusieurs types: contrats de change sur devises, sur marchandises et sur dérivés.
Contrat à terme
Dans le contrat à terme, les obligations d'achat / vente de l'objet sont prescrites à une valeur prédéterminée après une période de temps définie. Les contreparties participent directement à la transaction et les concessionnaires agissent en tant qu'intermédiaires, de sorte que le contrat à terme appartient à la catégorie des produits hors cote.
Il y a des contrats à terme dans lesquels la date d'exécution estimée de l'accord n'est pas indiquée. Ils s'appellent ouvert dates à terme.
Les contrats à terme sont divisés en livraison et règlement. La livraison est effectuée après la livraison de l'actif sous-jacent et le paiement intégral. Un autre contrat à terme – règlement - exécuté sans livraison de l'actif.
Avantages et inconvénients
Parmi les avantages des contrats à terme, citons:
- le caractère de gré à gré de la transaction offrant une certaine liberté d'action, notamment en ce qui concerne la fixation du prix du sous-jacent et la rédaction des termes de l'accord;
- couverture des risques en tenant compte des intérêts des participants;
- absence de coûts de traitement de transaction supplémentaires.
Les inconvénients des transactions à terme sont les suivants:
- forte probabilité de défaut par accord de l'une des parties;
- les difficultés à trouver une autre partie à la transaction et la faible liquidité correspondante de la transaction à terme en raison de l'absence de marché secondaire;
- l'impossibilité de changer les termes de la transaction après la conclusion du contrat.
Contrat à terme
Futures est un accord entre les parties impliquées dans la vente / achat d'actifs à une date prédéterminée au coût déterminé au moment de la conclusion du contrat (valeur à terme). L'emballage, l'étiquetage, la qualité et la quantité, ainsi que d'autres paramètres des biens peuvent être spécifiés à l'avance dans le contrat.
Dans leur structure, les contrats à terme ressemblent beaucoup aux contrats à terme. La seule différence est que les contrats à terme sont exécutés via l'échange. Les participants à la transaction conviennent de la valeur des actifs et du nombre de contrats créés. Les points restants sont déterminés par la plate-forme d'échange, y compris les délais de livraison, le volume des actifs et la qualité des outils utilisés.
Comme les contrats à terme, les transactions à terme sont le règlement et la livraison. Règlement à terme contrat implique des règlements en espèces sous la forme de la différence entre le prix fixé dans le contrat et la valeur de l'actif au moment de l'exécution du contrat. Il est utilisé pour couvrir les risques financiers ou à but lucratif.
Les contrats à terme livrables sont exécutés après que l'actif est livré à l'acheteur pendant la période spécifiée dans le contrat. Si le vendeur ne remplit pas ses obligations dans les délais, l'échange lui inflige une amende.
Avantages et inconvénients
Les aspects positifs suivants de la conclusion d’une transaction à terme sont mis en évidence:
- couverture des risques;
- liquidité élevée;
- faible coût de l'opération par rapport aux montants figurant dans le contrat;
- la présence de certaines garanties de la part du centre d’échange;
- la disponibilité d'une transaction pour tous les participants à l'échange.
Les aspects négatifs des contrats à terme comprennent:
- baisse des revenus de ressources financières sur un compte de dépôt de courtage présenté sous forme de primes d’assurance;
- l'incapacité de minimiser les risques liés aux opérations à long terme lors de l'exécution de contrats à terme standardisés;
- conformité incomplète des conditions types aux demandes des parties à la convention.
Contrat d'option
L'option donne le droit (mais non l'obligation) d'acquérir l'actif à un prix prédéterminé à la date spécifiée dans le contrat. La responsabilité de remplir les termes du contrat incombe uniquement au vendeur.
Lors de la conclusion d’une option, l’acheteur verse une certaine partie de l’argent - la soi-disant prime d’option. Il s'agit d'une commission pour le droit de conclure des transactions à l'avenir. Le montant de la prime dépend de l'offre et de la demande sur le marché des options et de la valeur actuelle de l'actif sous-jacent.
Les transactions sur options sont en bourse et de gré à gré. En faveur de l'option d'échange, un niveau élevé de liquidité et la normalisation des contrats signés indiquent, en faveur de l'OTC - une flexibilité dans la détermination des conditions du contrat.
Avantages et inconvénients des options
Les avantages communs des contrats d'option comprennent:
- faire des profits sans acheter un instrument d'échange;
- limitation du risque par prix d'option;
- couvrir le prix actuel pour se protéger contre les fluctuations futures;
- coût d'option nettement inférieur à celui de l'actif sous-jacent.
Comme tout autre type de contrat à durée déterminée, cette option présente plusieurs inconvénients:
- valeur de transaction gonflée;
- difficulté de manipulation;
- grande sensibilité au temps, en raison de la partie des contrats qui peut rester non exécutée.
Transactions en devises
L’accord entre les parties sur la remise d’un montant fixe de devises après un certain temps, au taux en vigueur au moment de la conclusion du contrat, est appelé une transaction urgente en devises. Les transactions en devises peuvent être à terme ou à terme.
La conversion monétaire - l'échange d'unités monétaires de divers États - est souvent effectuée lors de la mise en œuvre d'opérations de change. Selon le taux de change, le taux d'intérêt et l'inflation, cette transaction peut être rentable ou entraîner certaines pertes.
Les transactions en devises, de par leur nature spécifique, présentent plusieurs caractéristiques:
- Établissement d'un intervalle de temps spécifique à partir de la date d'exécution du contrat jusqu'à la date de son exécution. Le délai de livraison en devise est défini à l’achèvement du délai fixé par l’accord (de plusieurs semaines à plusieurs mois).
- Fixation du taux de change à la date de la transaction quelle que soit la date de son exécution.
Les transactions en devises poursuivent les objectifs suivants:
- La conversion de devise est réalisée avec une couverture du risque de change.
- les différences de taux de change peuvent générer des bénéfices futurs;
- On assure les investissements en capital étranger contre les pertes éventuelles liées à une dépréciation temporaire du taux de change.
Concept d'instrument financier
L'actif sous-jacent est la base d'un instrument financier dérivé (ou dérivé) dont le prix dépend directement de l'actif sous-jacent. Un dérivé peut être émis sous forme de contrat à durée déterminée ou de titre dérivé.
Les accords bilatéraux, dont le prix dépend du prix de base et est un dérivé des cours du marché, sont des instruments financiers de transactions sur produits dérivés. Par la suite, la somme d'argent établie devra payer à l'une des parties au contrat.
Ainsi, la valeur de marché du dérivé dépend du prix de l'actif sous-jacent et de la probabilité de respecter les obligations spécifiées dans l'accord.Les dérivés aident à partager les risques.
Selon l'article 301 du Code des impôts de la Fédération de Russie, les dérivés sont des transactions sur dérivés dont les termes ne prévoient pas la livraison d'un actif sous-jacent. L'accord indique la procédure de règlement mutuel des participants à une transaction à une date donnée, en tenant compte des fluctuations de prix ou des variations d'un autre indicateur par rapport à celui établi lors de l'exécution de l'accord.
Dans certains cas, un dérivé peut également être considéré comme un titre dérivé, créé sur la base d’opérations effectuées avec les titres qu’il contient.
L'essence de l'instrument financier
Un dérivé comme un accord sur des transactions de produits dérivés sur les marchés financiers doit remplir les conditions suivantes (dans ce cas seulement, il peut être considéré comme étant en circulation):
- la procédure à suivre pour la conclusion d'un accord et son exécution est déterminée par l'organisateur du commerce;
- le moment où tous les droits et obligations énoncés dans l'accord en cours est rempli correspond à la date à laquelle la transaction avec un instrument financier est terminée;
- les données sur les prix des instruments financiers sont librement disponibles et publiées dans les médias.
Une transaction avec un dérivé est réputée avoir été exécutée si:
- Actif sous-jacent livré
- le règlement final a été effectué;
- Une opération a été réalisée avec un instrument financier, complètement opposé au précédent.
Conclusion
En règle générale, une transaction sur produits dérivés est un accord visant à remplir des obligations après une certaine période. Il est utilisé pour minimiser les risques liés aux fluctuations des prix et à d’autres indicateurs des actifs sous-jacents.
L'exécution de transactions sur produits dérivés offre certains avantages, à la fois au vendeur et à l'acheteur. Le vendeur gagne la capacité de couvrir ses actifs, l'acheteur - le bénéfice probable dans le futur.
En fonction des objectifs poursuivis, il est possible de conclure des contrats à durée déterminée par l'échange ou en dehors de celui-ci. L’échange offre certaines garanties pour la transaction et une grande liquidité des actifs. La conclusion de contrats de gré à gré vous permet d’économiser sur la préparation du contrat et offre une plus grande liberté d’action aux parties à l’accord.
