Dans l'économie, il existe un grand nombre d'instruments financiers. Parlons de l'un d'entre eux. En réalité, un contrat à terme est un contrat conclu entre deux parties qui décrit en détail l'achat ou la vente d'un montant spécifique de l'actif sous-jacent à un coût clairement défini, avec les termes de l'accord à l'avenir. Signer cette type de contrat signifie que l'une des parties à la transaction - le vendeur, s'engage à livrer un montant spécifique d'actifs sous-jacents au nombre spécifié dans le contrat, mais qui est éloigné de la date de signature du contrat. L’autre partie - l’acheteur, assume l’obligation d’accepter la livraison à temps.
Principales caractéristiques des contrats
La date de signature du contrat à terme s'appelle la date de l'accord. Le nombre déterminé par les parties comme date de l'accord s'appelle la date de paiement ou de règlement. L'intervalle de temps entre le moment de la signature du contrat et celui du règlement est appelé. Les contrats peuvent être conclus pour n'importe quels termes et montants, tout dépend uniquement des besoins de chacune des parties. Les transactions à terme sont considérées comme les plus efficaces, leur valeur commençant par 5 millions de dollars. Dans le cadre du marché international des dérivés, le montant des contrats varie de 1 à 100 millions. Chacun des paramètres - la date de signature du contrat et la date de règlement, le montant de la transaction et le volume de l'actif sous-jacent - est déterminé uniquement selon un mode individuel. Il n'y a pas de restrictions à ce sujet.
Couverture de risque
Grâce à la détermination préalable de la valeur du contrat, il est possible de couvrir les risques. En fixant la valeur d'un instrument financier, le vendeur et l'acheteur sont entièrement libérés du risque de variation de la valeur de marché pour la période à terme. La transaction ne permet pas l'acquisition de certains avantages. Le vendeur ne bénéficie d'aucun avantage matériel en cas d'augmentation de la valeur d'un actif sur le marché et ne reçoit pas le résultat d'une baisse du même actif. Si cette situation se produit, l’une des parties peut alors refuser ses obligations, car elle a la possibilité de conclure un accord à des conditions plus favorables. Les contrats sont définis comme des transactions à terme solides. C’est l’obligation de s’acquitter de la partie de l’accord qui les sous-tend; sans cette caractéristique, l’instrument cesserait d’exister en tant que directive pour la couverture des risques.
L'histoire
Les transactions à terme sont apparues pour la première fois il y a environ 400 ans. Ils avaient le format des arrangements pour la vente des récoltes futures. Au cours des dernières décennies, les contrats sont devenus particulièrement populaires, les instruments financiers en étant le principal sujet. Le marché financier à terme est essentiellement un marché de gré à gré. Le négoce en bourse est inacceptable en raison de l’individualité des conditions de conclusion des accords. Formellement, toute entité commerciale peut participer à la négociation contractuelle. En pratique, le choix du partenaire est effectué avec beaucoup de soin, car il réduit les risques d'interruption de la livraison.
Participants au marché à terme
Les parties aux accords sont généralement des grandes banques et des fonds de pension, des compagnies d’assurance jouissant d’une réputation positive. Certaines catégories de transactions sont soumises à certaines restrictions.Par exemple, les transactions de prêt à terme, dans lesquelles une partie doit avoir une ligne de crédit ouverte dans la société qui agit en tant que seconde partie dans le contrat. Les entrepreneurs privés peuvent également agir en tant que soumissionnaires, mais ils doivent disposer d’une base matérielle puissante et participer activement à la vie financière mondiale.
Qui détermine l'ambiance sur le marché à terme?
Les acteurs les plus actifs du marché à terme sont les banques. Ils recourent activement à un contrat d’achat de devises à terme pour couvrir leurs propres risques liés aux variations de la valeur des instruments financiers. Les institutions financières proposent ce type d’arrangement avec un objectif similaire à celui de leurs clients. En raison des vastes possibilités financières en termes de répartition et d’attraction des ressources matérielles, les banques, contrairement aux autres soumissionnaires, évitent de réelles pertes même si les prix du marché ne jouent pas entre les mains. En concluant deux contrats opposés, la banque parvient à couvrir facilement la perte d’une transaction avec un profit sur l’autre. Les banques peuvent également jouer un rôle d'intermédiaire, ce qui aide à trouver des acteurs du marché ayant des désirs opposés.
Spécificités de négociation de contrat
Les contrats à terme ne possèdent pas de structure organisée claire. La faible concurrence dans ce secteur d'activité confère aux banques certains avantages sous la forme de la possibilité d'imposer leurs conditions de partenariat aux parties aux accords. Les bénéfices que peuvent générer les contrats de change à terme dépendent en grande partie de la capacité de prédire la valeur future de l'actif, qui constitue la base de l'accord.
Les banques gagnent ici parce qu’elles ont accès à une énorme quantité d’informations, des analystes professionnels y travaillent. Cela conduit à la formation d'un marché d'approvisionnement énorme et actif, le marché des actions de gré à gré. Les contrats à terme peuvent être signés non seulement pour le montant réel des fonds, mais également pour un montant conditionnel. Dans ce dernier cas, après la mise en œuvre de l'accord, en cas de différence entre le contrat et la valeur marchande de l'actif sous-jacent, l'une des parties ne verse à l'autre que la différence de prix. L'échange réel de devises, d'actions, de titres et d'autres instruments financiers n'a pas lieu.
Avantages des contrats
Un contrat à terme est un instrument financier universel qui présente certains avantages par rapport à d'autres de ce type. Le principal avantage de la transaction réside dans sa nature individuelle, ce qui permet une couverture des risques très professionnelle. Les contrats à terme ne prévoient pas la saisie de fonds supplémentaires, de commissions. En ce qui concerne les privilèges accordés aux banques, il est possible de noter la possibilité d’établir la valeur de l’actif sous-jacent et d’en dicter les termes de l’accord, car les transactions sont effectuées de gré à gré.
Contre des contrats
Le principal inconvénient du contrat est le manque de marge de manœuvre. L'obligation des parties de remplir leur part de l'accord ne permet pas de résilier le contrat ni d'en modifier les termes avant la date limite. L'absence de marché à terme secondaire rend la revente du contrat tout simplement impossible. Cela conduit à une liquidité suffisamment faible de l'instrument avec un risque trop élevé de non-respect par l'une des parties de ses obligations. Le cadre commercial étroit a obligé les acteurs du marché à rechercher des échappatoires. Par exemple, la pratique de la conclusion de contrats est très courante de nos jours et prévoit la possibilité de mettre fin aux accords avec l’accord de deux parties ou à l’initiative d’une seule, mais moyennant le versement ultérieur d’une indemnité.
Qu'est-ce qui limite le nombre de participants sur le marché à terme?
Le nombre de participants sur le marché à terme est strictement limité par tout un ensemble de normes et de standards.Pour pouvoir acheter ou vendre un contrat à terme, les opérateurs commerciaux doivent disposer d’une ligne de crédit, d’une notation élevée et de contacts financiers stables avec un établissement bancaire. L'absence de transactions à terme pour les participants est due à des opportunités limitées lors du choix d'une banque partenaire: vous devez accepter les conditions dictées par les institutions financières. Certaines difficultés sont liées à la recherche de partenaires, car trouver un parti prêt à adopter la position opposée n’est pas si facile. Cela conduit à une popularité et à une activité insuffisantes du marché des contrats à terme.
Quelle est la différence entre les contrats à terme et les contrats à terme
Les contrats de valeur future sont à terme et à terme. La différence entre eux est significative. L'avant est signé entre l'acheteur et le vendeur, tandis que l'objectif principal du partenariat est la fourniture réelle de l'actif. Les contrats à terme sont conclus sur le marché de gré à gré, ce qui entraîne une faible liquidité de l'instrument par rapport aux contrats à terme. Par exemple, il est très difficile de trouver un acheteur pour des centaines de tonnes de métal s’il n’est plus pertinent pour une usine donnée.
Les contrats à terme comparés aux contrats à terme constituent un contrat normalisé dont le but principal est c'est de la spéculation. Il n’est pas question d’une offre réelle. Les contrats à terme et contrats à terme, malgré les apparentes similitudes apparentes, sont utilisés à des fins opposées. Le terme «normalisé» signifie une limitation claire de la quantité de biens par les termes de l'échange. Seuls les lots entiers sont autorisés à échanger. Par exemple, une masse de cuivre coûte 2 500 livres et le blé, 136 tonnes. Les options, les contrats à terme et les contrats à terme standardisés sont des instruments financiers, mais leur objectif est différent, ce qui détermine les spécificités de l'application.
Contrats de change à terme
La caractéristique générale d'un contrat à terme de type devise prévoit une clarification préliminaire des conditions de partenariat dans les paramètres suivants:
- La devise du contrat.
- Le montant de la transaction.
- Taux de change
- Date de paiement
La durée des transactions à terme peut varier de 3 jours à 5 ans. Les conditions contractuelles les plus courantes sont les suivantes: 1, 3, 6 et 12 mois à compter de la date de conclusion du contrat. Un contrat de change à terme est intrinsèquement classé dans la catégorie opérations bancaires. Il n'est pas standardisé et peut être adapté à toutes les situations. Le marché des opérations à terme, dont la durée ne dépasse pas 6 mois en paires de devises dominantes, est très stable. Le segment de marché dans lequel les transactions sont conclues pour 6 mois ou plus est instable. Toute transaction à long terme réalisée peut entraîner une fluctuation importante des taux de change marché des changes.
Types d'opérations à terme
Le contrat à terme peut être présenté sous deux formats:
- Une simple transaction à terme ou un accord définitif. Il s'agit d'une transaction de conversion unique ayant une date de valeur claire différente de la date au comptant. La situation ne prévoit pas de transaction inverse simultanée. Un accord est conclu entre les parties sur la fourniture d’un certain montant pour une durée clairement définie et à taux fixe. Ce format d'opérations est largement utilisé pour l'assurance contre la volatilité des taux de change.
- Échanger des offres. Ce tandem est l'opposé des transactions de type conversion qui ont des dates de valeur différentes. Les transactions en devises entre banques constituent une sorte de combinaison entre l’achat et la vente d’une monnaie, mais à des intervalles de temps complètement différents. Un certain montant équivalent à une devise est simultanément vendu et acheté sur le marché pendant une période clairement définie et inversement.
Considérant la question de ce qu'est un contrat à terme, il convient de clarifier le fait que dans ce type d'accords, un taux à terme spécialisé est utilisé, ce qui est radicalement différent du taux au comptant.La raison réside dans les différences entre les taux d'intérêt sur les dépôts offerts par les pays. Pour le calcul du taux à terme, une formule spécialisée est utilisée.
