كيف تجد استثمارات لتنفيذ مشروع تجاري؟ هناك خيار "كلاسيكي" - قرض في بنك تجاري. يمكنك محاولة الاتصال باستثمار أو صندوق استثمار متخصص. ولكن هناك سيناريو آخر ، لا أقل واعدة ، يتمثل في إشراك تمويل المشروع. ما هو هذا الشكل من التفاعل بين المستثمر ورجل الأعمال؟
تعريف المصطلح
ما هو تمويل المشروع؟ وفقًا للتفسير المنتشر على نطاق واسع بين الخبراء الروس ، فإن هذا هو اتجاه الأموال المقترضة لصالح الأشياء ، مما يعني السداد الذاتي اللاحق. كيف يختلف تمويل المشروع اختلافًا جذريًا ، على سبيل المثال ، عن الإقراض؟
بادئ ذي بدء ، آلية لتبادل المخاطر بين المشاركين في المشروع. من أهم المعايير الأخرى التي تحدد جوهر هذه الظاهرة هو سداد القروض التي يتم افتراضها على حساب مصدر محدد ، ألا وهو الإيرادات التي يوفرها المشروع. لا تعتبر الموارد الاستثمارية الإضافية بشكل عام.
مع قرض ، يمكنك تسوية حسابات البنك بحكم الواقع كما يحلو لك. يمكن أن يكون هذا إما دخل أو مصدر خارجي تمامًا. هذا غير مبدئي. ومع ذلك ، إذا تم تنفيذ تمويل المشاريع الاستثمارية ، فمن المهم بالنسبة لهؤلاء الذين يستثمرون أن يدفعوا مقابل ذلك.
فوائد تمويل المشروع
تعتبر هذه الظاهرة جديدة تمامًا بالنسبة لروسيا. تم تنفيذ الاستخدام الفعال للفرص التي يوفرها تمويل المشاريع من قبل اللاعبين في السوق الروسية لنحو 20 عامًا ، من قبل الشركات الغربية - حوالي 30-40. ما هي مزايا هذا الشكل من العثور على مصدر للنقد؟
أولاً ، الهدف. هذا هو ميزته على الإقراض التقليدي. إذا قارنا هذه الظاهرة باستثمارات رأس المال المغامر ، فإن درجة المخاطرة ، كقاعدة عامة ، لا يمكن مقارنتها ، أو حتى تقليلها. يمكن للمستثمر المغامر الاستثمار في مشروع غير ناجح تمامًا. حقول الألغام لتمويل المشاريع ، كقاعدة عامة ، ليست مزدحمة بالعناصر المتفجرة. يجري العمل ضمن إطار هذا النموذج من العلاقات بين رواد الأعمال والمستثمرين ، كقاعدة عامة ، في إطار يمكن التنبؤ به ، حيث يوجد مكان للحساب الرشيد والتنبؤ الكافي.
ملامح
ما هي ميزات تمويل المشروع؟ بادئ ذي بدء ، إن مصدر الدخل الرئيسي هو ، كقاعدة عامة ، ليس التقنيات الثورية ، ولكن تم بالفعل اختباره بنجاح في مكان ما. هذا يجذب العديد من المستثمرين. أيضا ، فإن عدد أولئك الذين يرغبون في الاستثمار في المشروع ، وكذلك أولئك الذين يتقاسمون المسؤولية ، عادة ما يكون أكبر بكثير من اتفاقات المشروع والقروض.
أهمية وطنية
ما مدى أهمية تمويل المشاريع في روسيا من وجهة نظر تطوير بعض قطاعات السوق؟ يعتقد الخبراء أن دور هذه المؤسسة الاستثمارية يمكن أن يكون كبيرًا جدًا بالنسبة لبلدنا. وفقًا لبعض الباحثين ، تعتمد إمكانات نمو الاقتصاد الروسي إلى حد كبير على تطوير أشكال تقدمية من الإقراض ، والتي من ناحية ، ستسمح بدرجة معقولة من الأعباء على المقترضين ، من ناحية أخرى ، من شأنها ضمان نتيجة معينة للمستثمرين.
مواصفات الصناعة
في أي القطاعات تستخدم هذه الطريقة في أغلب الأحيان؟ يعتقد الخبراء أن تمويل المشروع يتوافق بشكل أفضل مع القطاعات المهمة استراتيجياً في الاقتصاد الروسي - التعدين والطاقة والبناء ، وخاصة في المجالات المتعلقة بالبنية التحتية للطرق الفيدرالية.
ميزات المشروع
على الرغم من عدم وجود نهج مشتركة بين الاقتصاديين العالميين لتحديد الخصائص النموذجية للمشروعات التي تمولها الآليات المعنية ، إلا أن بعض الخبراء حددوا عدة معايير.
أولا، الاقتراض طويل الأجل - حوالي 10-20 سنة. مع خيارات زيادة رأس المال المصرفي ورأس المال الاستثماري ، تكون هذه الفترات أقصر بعدة مرات.
ثانيامع تمويل المشروع ، يتم استخدام آليات تنويع مخاطر الائتمان. على سبيل المثال ، ضمانات الدولة والتأمين وجذب المستثمرين الكبار الذين تمثلهم المؤسسات المصرفية الفيدرالية والدولية.
ثلث، كقاعدة عامة ، تشارك عادة في المشاريع في الهياكل الاستشارية المختلفة (التي اقترحها المستثمر أو موضوع التمويل) والتي تكون قادرة على إعطاء تقييم خبير لآفاق نموذج الأعمال الممول وزيادة فعاليته.
شروط العقد
تتضمن مبادئ تمويل المشروع إبرام العقود بين المستثمرين ورجال الأعمال ، والتي قد يكون محتواها غير قياسي تمامًا. يمكن أن يختلف هيكل الاتفاقية والآليات الثابتة قانونًا لحقوق والتزامات ومسؤوليات الأطراف اختلافًا كبيرًا اعتمادًا على المشروع المحدد. في الوقت نفسه ، لا يزال هناك مجموعة من الميزات المعترف بها من قبل عدد من الخبراء المشتركين في معظم نماذج الأعمال في إطار تمويل المشروع. نحن قائمة لهم.
- الموضوع الرئيسي للعقد هو قرض.
- أطراف الصفقة هم "مهندس المشروع" والمستثمر ("المقرض").
- يتم إصلاح مصدر سداد القرض - عائدات المشروع.
- يتم توزيع المسؤولية عن المخاطر بين مطور المشروع والمستثمر.
- مشاركة آليات لإعادة توزيع المسؤولية عن القرض موجودة ، على الرغم من أن بعض الخبراء يعتقدون أنه في كثير من الأحيان القيود.
- الحق في الحصول على حصة في العائدات يتناسب مع حجم المدفوعات من كل من المستثمرين.
- يتم توفير آلية لإعادة توزيع الأسهم في المشروع بين المستثمرين وفقًا للحجم المقدر للمخاطر.
الاستثمار من أجل لا شيء؟
في بعض الحالات ، تفترض أشكال تمويل المشاريع أن موضوع الاتفاقية لن يشمل فقط صناديق الائتمان ، بل يشمل أيضًا أموال الرعاية (لا يعني ضمناً التزامات العودة من تسهيل التمويل). يسمي الخبراء القضية عندما يظهر موضوع العقد بين المستثمر ورجل الأعمال القرض الوحيد "إقراض المشروع".
تعريف المسؤولية
النظر في فارق بسيط بشأن البند رقم 4 في القائمة التي قمنا بها أعلاه. كقاعدة عامة ، هناك ثلاثة خيارات رئيسية.
وفقًا للأول ، يُعفى المقترض ، من حيث المبدأ ، من الالتزام بسداد القرض. لا يوجد ما يسمى "اللجوء" - مطالبة بالتعويض عن خسائر للمقترض. وبهذا المعنى ، فإن مخطط التفاعل بين رجل الأعمال والمستثمر على وشك المغامرة. لا يأخذ ذلك في الاعتبار المخاطر المالية فحسب ، بل أيضًا المخاطر السياسية. كقاعدة عامة ، شروط القرض مع هذا النوع من الاتفاق صارمة للغاية.
الخيار الثاني - "الانحدار" مخوّل بالكامل بالمقترض. هذا الخيار قريب جدًا من قرض مصرفي كلاسيكي.
ولكن في هذه الحالة ، يمكن للمقترض تلقي استثمارات في ظروف مريحة للغاية.
السيناريو الثالث - يتم توزيع المسؤولية بنسب متساوية تقريبًا بين المقترض والمقرض.
من أجل الاعتماد على توازن عادل للالتزامات ، يحتاج رجل الأعمال الذي يجذب الاستثمارات إلى تطوير نموذج من شأنه إقناع الشريك بأن الموارد اللازمة للمشروع متنوعة بما فيه الكفاية وأن احتمال حدوث خسائر ضئيل.
التراجع كما هو متفق عليه
في بعض الحالات ، يُسمح بخيارات لتحديد مسؤولية الأطراف ، عندما يتلقى رجل الأعمال بعض التفضيلات الإضافية غير المرتبطة بالمشروع مقابل اللجوء - ممتلئة أو معبر عنها بنسب سائدة. قد يكون هذا ، على سبيل المثال ، الدخول إلى رأس المال المصرح به للشركة المستثمرة دون الرجوع إلى تنفيذ المشروع الحالي.
بمعنى آخر ، إذا كانت فكرة العمل الحالية لا يمكن إدراكها وستؤدي إلى خسائر ، فإن مشروع المستثمر التالي ، إذا كان مربحًا ، سيجلب إيرادات إلى رجل الأعمال أيضًا. خيار آخر: يقبل مرفق التمويل اللجوء الكامل ، لكنه يتفق مع المقرض أنه في حالة ظهور صعوبات ، يمكن سداد القرض بشروط مواتية - وفق جدول زمني مرن ، مع مراجعة سعر الفائدة ، إلخ.
الربحية تملي الشروط
الخيار الأكثر ندرًا هو الخيار الأول. ينطبق ذلك في المناطق التي يتم فيها ضمان الربحية عملياً (صناعة النفط وتصدير أنواع أخرى من المواد الخام والمعادن المطلوبة) 0 عمومًا ، يتم تحويل الانحدار تمامًا إلى رجل الأعمال ، ومع ذلك ، فإنه عادة ما يكون أكثر ربحية من قرض مصرفي منتظم بسبب انخفاض سعر الفائدة ، وكما قلنا بالفعل أن هناك فوائد عند سداد القرض.
أيضًا ، قد يوافق المقترض على الانحدار التام إذا كان المشروع لا يبدو مربحًا بشكل واضح ، أو إذا أظهرت التحليلات أن السوق ليس واعداً كما يريد المستثمر.
أيضا ، يمكن للمقرض الموافقة فقط على هذا الخيار إذا كان المشروع لا يملك ما يكفي من الضمانات الإضافية - الدولة أو من البنوك الكبيرة.
السيناريو المحتمل الآخر هو أن صاحب المشروع يوافق على الانحدار الكامل إذا كانت الفائدة على القروض المصرفية العادية مرتفعة للغاية بالنسبة له.
الأدوات المالية
ما هي الأدوات المالية والقانونية المستخدمة لتمويل المشاريع؟ يحدد الخبراء الأنواع التالية.
- اتفاقية قرض (عادة إذا كان مصدر القرض هو بنك تجاري) تمويل المشروع.
- عقد لتوريد المواد أو المعدات. هذا الخيار شائع في الحالات التي يتم فيها ، على سبيل المثال ، تمويل مشروع البناء.
- اتفاق على توفير بعض الموارد للإيجار أو التأجير.
في بعض الحالات ، قد تكون المستندات الأخرى مرفقة بالعقد. قد يكون هذا اتفاقًا على تأمين بعض المخاطر.
متطلبات المشروع
ما هي المتطلبات الخاصة بالمشروعات التي تقدم طلباً للتمويل بموجب المخطط المعني؟ نحن ندرج تلك التي تظهر غالبًا في مصادر الخبراء.
أولا، يجب أن يكون المشروع مصحوبًا بالوثائق التي تحتوي على حالة عمل مفصلة لفكرة العمل. إذا كنا نتحدث عن صناعة موحدة نسبيًا ، على سبيل المثال ، البناء نفسه ، فسيتم إجراء تقدير مناسب (والذي يمكن تحليله أيضًا بواسطة مستثمر أو بنك) لتمويل المشروع.
ثانيايجب أن يكون للسوق الذي يُفترض فيه تنفيذ المشروع كثافة رأسمالية كبيرة. يتم تمويل أفكار العمل التي تنطوي على عمل في قطاعات جديدة لم يتم اختبارها من قبل أي شخص في إطار النموذج المعني نادرًا.
ثلثدرس قاعدة الإنتاج (أو إمكاناتها) للمشروع. حتى لو كانت الفكرة جيدة بدرجة كافية وكان السوق كثيف رأس المال بشكل كافٍ ، يجب أن تمتلك المؤسسة الموارد اللازمة لتنفيذ الخطة. يجب على المستثمر أيضًا التحقق من كفايته.
تنسيق الدولة
في روسيا ، تقوم الدولة بدور نشط في تمويل المشروع. هناك مؤسسة خاصة تنفذ أنشطتها في هذا المجال. هذا هو المركز الفيدرالي لتمويل المشاريع. تعمل هذه المنظمة ، بناءً على المعلومات المنشورة في أدلة الصناعة ، في أنشطة استشارية.
يشمل اختصاص هذا الهيكل المشروعات المنفذة على المستويين الإقليمي والبلدي. وتشارك لجنة سوق الأوراق المالية الفيدرالية في إعدادها مع المشاركة اللاحقة لمصادر التمويل ذات الطبيعة الخارجة عن الميزانية. تهتم الوكالة بشكل رئيسي بتطوير البنية التحتية الاجتماعية ، ونظام النقل ، والمرافق ، بالإضافة إلى قطاع الطاقة في روسيا. أيضًا ، تتمثل أولويات البرنامج الفيدرالي الهدف في التطوير المتكامل لتلك المناطق التي تكون فيها مشكلات البنية الأساسية ذات طبيعة نظامية.
في بعض الحالات ، يجري المركز الفيدرالي لتمويل المشاريع فحوصات مالية واقتصادية متخصصة ، ويساعد الشركات على إيجاد مبررات اقتصادية للتحضير لجولات الاستثمار المختلفة. إن الشراكات بين القطاعين العام والخاص ، أو تعادلات القوة الشرائية ، أحد الأشكال الرئيسية لممارسة الأعمال التجارية مع سوق الأوراق المالية الفيدرالي. من بين المناطق التي يتم استخدامها بشكل مكثف الإمداد الحراري. ظهر المركز الفيدرالي لتمويل المشاريع منذ فترة طويلة ، في عام 1995. إن Federal Securities Market هي شركة تابعة لبنك Vnesheconombank ، وجميع أسهم المركز تنتمي إلى هذه المؤسسة الائتمانية.
