ما هو السند الأسهم

السندات المتداولة في البورصة ، والتي سنناقشها لاحقًا في هذه المقالة ، هي أداة مالية ، أوراق مالية تصدرها البورصة وفقًا لقواعد مبسطة. لذلك ، على عكس السندات الكلاسيكية ، لا يحتاجون إلى تسجيل الحالة ، فالبورصة نفسها تعمل فيها. وفقًا لذلك ، فإن إصدار السندات المتداولة في البورصة لا يتطلب دفع رسوم الدولة لتسجيلها. لكن لا يمكن إصدار مثل هذا الإصدار إلا من قبل الشركات التي يتم تداول أوراقها المالية في البورصة.

في البداية ، كانت هذه الأوراق المالية محدودة في وقت طرحها في السوق (لم يتجاوز 3 سنوات) ، ولكن الآن فترة تداولها غير محدودة.

ميزات إصدار السندات

لا تحظر الأحكام التي تحدد سمات السندات المتداولة في البورصة في القوانين الفيدرالية إصدارها ، حتى إذا تجاوزت قيمتها رأس المال المصرح به للشركة المساهمة. كذلك ، لا يمكن إصدارها كضمان ، حتى إذا أصدرها مصدر السندات المتداولة في البورصة مع ضمان.

فقط البورصة لها الحق في قبول هذه الأوراق المالية في التداول. في الوقت نفسه ، يُسمح ببيع السندات المتداولة في البورصة للبيع على منصة تداول واحدة فقط على أساس تمرير إجراءات القبول.

هذه الأوراق المالية عامة ، وبالتالي ، يتم توزيعها عن طريق الاكتتاب المفتوح. إن إصدارهم ليس أكثر من قرض ، لذا فإن الانفتاح والإعلان لجميع المعاملات مع هذه الأوراق المالية هو شرط أساسي.

ما هو السند؟

سند التبادل هو ضمان يتيح لحامليها الحصول على القيمة الاسمية.

على سبيل المثال ، تحتاج شركة النفط إلى استثمارات لتطوير حقول جديدة ، والتي يقدر أنها تعد بعوائد كبيرة. إصدار الأوراق المالية في نوع الأسهم في هذه الحالة ، فهي ليست جذابة ، حيث سيكون هناك التزامات دائمة بتوزيع الأرباح على المساهمين. الاعتمادات كأداة ليست مناسبة أيضًا ، لأنها تحتاج إلى ضمانات قوية ، لا تملكها الشركة بعد ، وحسابات العلماء حول احتياطيات النفط ليست ضمانًا خاصًا.

إصدار سندات البورصة هو وسيلة مثالية لحل مشكلة. قيمتها الاسمية أعلى بكثير من القيمة الحقيقية ، مما يعني أنها مفيدة للمستثمرين. يشترون السندات ، وبالتالي الاستثمار في المشاريع التي تخطط لها الشركة ، ثم يعيدون أموالهم باهتمام. هذا هو ما يسمى قضية الأوراق المالية.

لكن الاستعداد لإصدار السندات المتداولة في البورصة يعد مهمة مكلفة إلى حد ما ، لذلك من المفيد للشركة أن تصدرها فقط عندما تكون هناك حاجة إلى أكثر من نصف مليون روبل. وهذه هي الشركات الكبيرة بشكل رئيسي ، والتي ، بالمناسبة ، لا تلجأ إلى مثل هذه العمليات في كثير من الأحيان. وبالتالي ، لا يوجد الكثير من اللاعبين في سوق الأوراق المالية الذين يلجأون إلى أساليب القروض هذه ، مما يقلل من مخاطر المستثمرين.

ظهرت السندات المتداولة في البورصة في روسيا منذ وقت ليس ببعيد. بالمناسبة ، يتم استدعاؤهم بهذه الطريقة لأنه ، على عكس الأنواع الأخرى من الأوراق المالية ، يتم إصدارها تحت إشراف البورصة ، ويقومون فقط بإخطار الخدمة الفيدرالية للأسواق المالية. في حالات أخرى ، يتحكم بشكل كامل في الانبعاثات. هذا ، بالطبع ، يفرض بعض القيود على البيع. في الأساس ، يتم بيع السندات المتداولة في البورصة بواسطة تلك البورصات التي تتحكم في الإصدار ، لكن في ظل ظروف معينة يمكن بيعها في مواقع أخرى.

المشاركون في إصدار السندات المتداولة في البورصة

دعونا نلقي نظرة على المشاركين في قضية السندات:

1. المصدر - صاحب الأوراق المالية. في الاقتصاد ، يشير هذا المصطلح إلى الشخص الذي ينتجها. وفي هذه الحالة ، فإن صاحب السندات التبادلية لا يفعل ذلك شخصيًا. تبادل يفعل ذلك بالنسبة له.ولكن لا يزال ، الشركة التي تلجأ إلى خدمات القروض وتسمى المصدر.
2. تبادل أو الإيداع. المنصة التي يتم إصدار الأوراق المالية وبيعها. وتتمثل مهمتها في مراقبة شفافية جميع العمليات في الوقت المناسب ، وجعل الودائع على سندات الصرف ، وإبلاغ جميع المشاركين في السوق.
3. المستثمرين. هذا هو اسم أولئك الذين يشترون الأوراق المالية من أجل الربح.

ميزة التسجيل في البورصات

الميزة الرئيسية للأوراق المالية الموصوفة هي السرعة. لذلك ، يمكن أن تتم عمليات التبادل التجاري في اليوم التالي. تذهب عمولة تداول الأوراق المالية إلى البورصة ، وهي مؤسسة تجارية. إنها ليست عقبات بيروقراطية مربحة وشريط أحمر. أيضا ، ليست هناك حاجة إلى فترات توقف طويلة للمصدرين والمستثمرين.

شرط لمصدر السندات المتداولة في البورصة

بطبيعة الحال ، يريد كل مستثمر الحصول على الأموال المستثمرة في السندات مرة أخرى. لذلك ، عند الإصدار ، من الضروري تقديم طلبات جدية على مُصدر الأوراق المالية. لذلك ، يحق فقط للشركات التي كانت موجودة في السوق لأكثر من ثلاث سنوات إطلاق سراحهم. بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن يكون لهذه الكيانات القانونية أسهم وسندات موجودة في البورصة التي من المفترض أن تصدر سندات الصرف فيها.

في مواقع أخرى ، لا تتلقى هذه الأوراق المالية تداولًا إلا بعد الإدراج المزعوم - إجراء تسجيل الأوراق المالية في البورصة ، والتي لم تصدرها. لكن في الأساس ، يتم رسم سند البورصة في مكان إصداره ، لذا فإن الثقة بين المصدّر وقاعة التداول هي مفتاح النجاح والاستقرار.

سندات الصرف - قرض قصير الأجل أو طويل الأجل؟

للإجابة على السؤال ، تحتاج إلى معرفة ميزات الأوراق المالية الموضحة:

• في وقت سابق ، كان عمر السندات المتداولة في البورصة ثلاث سنوات ، لكنه الآن ليس محدودا. يتيح ذلك للشركة جمع الأموال ليس فقط للتوقعات قصيرة الأجل ، ولكن أيضًا للتوقعات طويلة الأجل.
• عدم وجود حالة تسجيل للقضية يبسط القضية قليلا. يجعلها أسرع. يتضمن تسجيل الدولة للأوراق المالية قائمة أكثر تفصيلاً من الوثائق وتوفير معلومات إضافية عن استخدام الأموال.

هذا ، بالطبع ، يقلل من المخاطر التي يتعرض لها المستثمرون ، لأنهم يستطيعون تحليلها للأغراض التي تم إصدار المشكلة بها. لكن فيما يتعلق بالمعلومات التفصيلية حول المصدر ، لا يوجد خوف خاص هنا. هذا يرجع إلى قواعد إصدار الأوراق المالية. والحقيقة هي أن إصدار سندات التبادل لا يمكن أن يتم إلا عن طريق كيان قانوني له بالفعل أسهم أو سندات موجودة على الموقع الذي من المفترض أن يكون عليه الإصدار. هذا يعني أن جميع المعلومات المتعلقة بالشركة متاحة من Federal Service for Financial Markets.

• العائد على سندات الصرف أعلى من السندات العادية. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن تكاليف التسجيل قد انخفضت ، وجذبت القروض بشكل أسرع ، والمستثمرون لديهم مخاطر أعلى من أنواع السندات الأخرى. على سبيل المثال ، الثقة في الدولة أكبر من الثقة في التبادل. وبالتالي ، من المرجح أن يستثمر المستثمرون في السندات الحكومية أكثر من الاستثمار في السندات التبادلية. لذلك ، من أجل جذب الاستثمار ، تحتاج الشركات إلى زيادة الأرباح على هذه الأوراق المالية.
• يتضمن برنامج السندات المتداولة في البورصة العمل مع الأوراق المالية من خلال اشتراك عام (مفتوح). لا ينبغي أن يكون هناك أي ترتيبات خاصة (مغلقة).

مفهوم القسيمة

سند التبادل ، كما ذكر أعلاه ، هو قرض يتطلب عائدًا إلزاميًا. لذلك ، هناك شيء مثل القسيمة. هذه أداة مالية توفر للمستثمرين فائدة سنوية على الودائع. ولكن ليست كل السندات قسيمة. هناك ما يسمى الأوراق المالية القسيمة صفر. وهي تحدد إرجاع القيمة الاسمية (الاسمية) للسند في فترة معينة.

سندات الخصم

السندات ، والتي ، كقاعدة عامة ، القسيمة تساوي الصفر ، تسمى الخصم.لكن القيمة الاسمية لها أعلى بكثير من القيمة الحقيقية. يتم استلام هذا الاختلاف من قبل المستثمرين في وقت سداد القروض على السندات ، ويشكل هذا الدخل (الخصم). في بعض الأحيان يستخدمون نظامًا مختلطًا - كوبون صغير. عليه القيمة الاسمية السندات ليست أعلى بكثير من السعر الحقيقي ، ولكن في نفس الوقت يتم دفع فائدة صغيرة.

القيمة الاسمية

القيمة الاسمية أو القيمة الاسمية للسند هي المبلغ الذي يجب سداده في وقت سداد مدة القرض. على عكس الأوراق المالية الأخرى ، فإنه يلعب دورا هاما. على سبيل المثال ، خذ أداة مالية مثل الأسهم. القيمة الاسمية لها تأثير ضئيل على تحديد القيمة السوقية - السعر يعتمد على المبلغ الذي أصدره المصدر ، على الوضع الراهن في الشركة ، على القيمة السوقية لممتلكاتها ، على الأرباح المستلمة ، إلخ.

للسندات ، كل هذا لا ينطبق. لا يهم الحالة التي ستحصل عليها الشركة المصدرة وبأي سعر اشترى المستثمرون هذه الأوراق المالية. قيمة السند ستكون هي نفسها كما في الاسمية.

القيمة الحقيقية أو السوقية للسند

تعتمد تكلفة السندات على ثلاثة عوامل:

1. الوضع الاقتصادي في العالم أو البلد أو الصناعة. خلال الأزمات النظامية أو القطاعية ، يتزايد عدد المصدرين الذين هم في أمس الحاجة إلى الاستثمار. أسبابهم مختلفة. في الأساس ، حتى لا تفلس ، ترقى إلى أوقات أفضل. يدرك المستثمرون هذا ويريدون في الغالب المخاطرة بأموالهم. يضطر المصدرون إلى زيادة القيمة الاسمية للسندات وتقليل وقت العودة.
2. استحقاق السندات. كلما طالت الفترة التي خلالها يعود المستثمرون القيمة الاسمية للسند ، انخفضت قيمته السوقية.
3. الحق في دخل منتظم. تعد سندات الكوبونات أغلى من الكوبونات التي تتناسب مع دخلها.

سعر الاستحواذ

في الغرب ، هناك مفهوم آخر ثابت تشريعيًا - سعر استرداد السند. يمكن أن يكون أعلى أو أقل من الاسمي ويعتمد على الوضع الاقتصادي. منظمو السوق بهذه الطريقة يخففون من آثار بعض الظواهر الاقتصادية.

في الاتحاد الروسي ، يتم استبعاد مثل هذا المفهوم. سعر إعادة الشراء للمشاركين في السوق هو القيمة الاسمية للسندات.

استنتاج

سوق الأوراق المالية هو آلية معقدة إلى حد ما تتطلب معرفة خاصة. انها ليست حتى المصطلحات وفهم أدوات السوق. من الضروري ليس فقط معرفة مثل هذه المفاهيم مثل مخطط المحاسبة لتمديد فترة تداول السندات أو أدوات التداول المتداولة في البورصة. من الضروري أن يكون لديك معرفة جادة حول الوضع الاقتصادي ، بشكل عام ، وشرائحه الفردية ، على وجه الخصوص. على سبيل المثال ، يمكنك الاستثمار في السندات المتداولة في البورصة في الحيازة الزراعية الزراعية وعدم معرفة حدوث أزمة في هذا المجال حاليًا. يمكن أن يكون سعر السوق للمؤسسات المماثلة أقل بكثير من سعر الشراء من هذه الصفقة. وبالتالي ، يمكنك استثمار أموالك بشكل أكبر بكثير.

بشكل عام ، الأداة المالية الموصوفة مفيدة جدًا للاقتصاد. في بعض الأحيان تكون سندات البورصة أكثر ربحية من القروض المصرفية للمصدرين والودائع المصرفية للمستثمرين. هذا هو نوع من الوسط الذهبي في الاقتصاد ، حيث يشعر كل من المنتجين والمستثمرين بالرضا. من المهم فقط تنظيم هذه الآلية بشكل قانوني. خلق رافعة مالية حماية المستثمر بحيث لا يخشون الاتصال بالبورصات التي لا تسجل مسألة الأوراق المالية في الخدمات الفيدرالية ذات الصلة.

للقيام بذلك ، قم بإنشاء أدوات لحماية المودعين والتأمين وصناديق الحماية ، إلخ. ولكن ، بالإضافة إلى ذلك ، هناك حاجة إلى سياسة معلومات شفافة في هذا المجال. من المهم زيادة و محو الأمية المالية السكان. النقطة الأخيرة هي الأكثر أهمية. بعد كل شيء ، تحتل روسيا واحدة من الأماكن الرائدة في توزيع ونشاط الأهرامات المالية التي تستخدم مصطلحات أرضيات التداول في عملها.يترك التشريع في هذا المجال الكثير مما هو مرغوب فيه ، ويمكن أن تنفق الأرباح الهائلة التي حققها المحتالين على تحسين قطاع الإنتاج الحقيقي. العمل في هذا الاتجاه جار بالفعل. يجري تشديد التشريعات ، ويجري إنشاء المؤسسات الاجتماعية لتحسين معرفة القراءة والكتابة المالية ، ولكن اليوم لا تزال هناك العديد من المشاكل في هذا المجال.