عقد الخيار: المفهوم ، الجوهر ، التصنيف ، الربحية

ما هو عقد الخيار؟ ما هذا؟ سوف نجيب على هذه الأسئلة وغيرها في المقال. الخيار هو عبارة عن اتفاقية لا يتقاضى بموجبها المستحوذ على خيار (متداول محتمل أو مشتر محتمل للأصل الأساسي - منتجات ، أوراق مالية) التزامًا ، ولكن الحق في بيع أو شراء هذا الأصل بسعر متفق عليه مسبقًا ، في وقت محدد في الاتفاقية في المستقبل أو لمدة فترة من الوقت. في هذه الحالة ، يكون بائع الخيار ملزمًا بالبيع أو الاستحواذ على الأصل وفقًا لشروط الخيار المحقق.

أداة

يسمى خيار واحد من المشتقات المالية. التفريق بين خيارات الاستحواذ (خيار الاستدعاء) والتنفيذ (خيار البيع) والمتبادل (خيار مزدوج). العقود الآجلة والخيارات أدوات مالية مشابهة إلى حد كبير ، ولكن لديهم بعض الاختلافات الأساسية.

أنواع الخيارات

ما أنواع عقود الخيارات المتاحة؟ الخيارات مقسمة إلى عدة مؤهلات. عن طريق الصك:

• العملة (للعملة أو العقود الآجلة النقدية) ؛
• الفائدة (الفائدة على العقود الآجلة وأسعار الفائدة) ؛
• الأسهم (لمؤشرات العقود الآجلة أو الأسهم) ؛
• سلعة (للعقود الآجلة للسلع أو السلع المادية).

عن طريق السداد:

• لا يمكن استبدال الخيار الأوروبي إلا في تاريخ محدد ؛
• يتم استبدال الخيار الأمريكي في أي يوم من أيام الفترة حتى اكتماله.

هناك أيضًا مجموعة من عقود الخيارات ، والتي تختلف في تعديلاتها وتحفظاتها الإضافية. وتسمى هذه الخيارات غريبة (الآسيوية ، حاجز ، مبادلة ، معقدة). نشأ الكثير منهم في مناطق معزولة على خلفية الوضع الأصلي لممارسة الأعمال التجارية.

القصة

كيف جاءت عقود الخيارات؟ لقد تم استخدامها لعدة قرون. خلال هوس الزنبق في 1630s ، تم استخدام خيارات السلع والعقود الآجلة (المشتري حصل على الحق في بيع وشراء المصابيح في المستقبل بسعر محدد سلفا). بمساعدة الخيارات ، يمكن لأولئك الذين لا يستطيعون شراء بصل واحد دخول سوق الخزامى.

في عشرينيات القرن التاسع عشر ، ظهرت خيارات الأسهم في بورصة لندن. في أمريكا ، تم بالفعل إنشاء سوق للأوراق المالية وخيارات السلع بدون وصفة طبية في الستينيات. تبادل التداول في خيارات الأسهم في الولايات المتحدة لاول مرة في عام 1973 ، عندما تم إنشاء الخيار Chicago Exchange (OWN). في أوائل التسعينيات ، تم إنشاء مجموعة واسعة من الخيارات في أسواق OTC الثانوية للأجهزة الثانوية التي يمكنها تلبية الاحتياجات المالية المختلفة.

في روسيا ، تعتبر منصة المشتقات في بورصة موسكو هي المنصة الرائدة التي يتم فيها تداول الخيارات.

خيارات العملات الأجنبية

لذلك ، أنت تعرف بالفعل ما هو عقد الخيار. خيارات العملات الأجنبية هي واحدة من أصنافها. يتم استخدامه في سوق الفوركس ، حيث يكون للشخص الذي يرغب في شراء خيار الحق في تحديد موعد لتبادل عملة واحدة مقابل أخرى بسعر الصرف المتفق عليه مسبقًا.

في الغالب ، يتم استخدام خيارات العملات الأجنبية من قبل المصدرين والمستوردين لضمان مخاطر تغيرات الأسعار بين عملة بيع وشراء المنتجات في السوق المحلية وعملة الاتفاقية الاقتصادية الأجنبية. في الواقع ، بمساعدة الخيارات ، تخفض الشركات مستوى مخاطر العملات إلى إجمالي عدد أقساط الخيارات.

خارج البورصة وخيارات الأسهم

ما هو عقد خيار الصرف؟ هذا هو اتفاق قياسي ، والمعاملة التي تشبه العقود الآجلة (العقود الآجلة). بالنسبة لمثل هذا الخيار ، يشير التبادل إلى مواصفات الاتفاقية.عند إبرام الصفقة ، يتفاوض مقدمو العروض على مقدار الوقت فقط للخيار ، ويتم تحديد جميع المعلمات والمعايير الأخرى عن طريق البورصة. اقتباس الخيار الذي نشرته البورصة هو متوسط ​​قيمة القسط لهذا الخيار في اليوم.

من وجهة نظر التبادل التجاري ، تعتبر الخيارات ذات تواريخ أو أسعار البيع المختلفة اتفاقيات مختلفة. تحتفظ غرفة المقاصة بسجلات للوظائف المشاركة في كل اتفاق خيار.

بمعنى أنه يمكن للعارض شراء عقد واحد ، وإذا كان يبيع مثل هذا العقد ، فسيتم إغلاق مركزه. تعتبر غرفة تبادل المعلومات هي الجانب الآخر من المعاملة لكل عقد خيار. بالنسبة لخيارات التبادل ، يوجد أيضًا نظام لاستخراج رسوم الهامش (عادةً ما يدفعه بائع الخيار فقط).

الخيارات غير المكتوبة دون وصفة طبية ، على عكس الخيارات القائمة على التبادل ، يتم إبرامها وفقًا لمعايير مجانية يحددها المشاركون عند إجراء المعاملة. تكنولوجيا الختام قريبة من العقود الآجلة. اليوم ، العملاء الرئيسيون لسوق OTC هم المؤسسات المالية الكبيرة التي تحتاج إلى التحوط من المراكز المفتوحة ومحافظها الاستثمارية. قد يحتاجون إلى تواريخ انتهاء بخلاف التواريخ القياسية. شركات الاستثمار ذات السمعة الطيبة هي التجار الرئيسيين لخيارات OTC.

تسعى البورصات إلى نقل التجارة عبر الإنترنت إلى موقع لتبادل السوق. نشأت خيارات FLEX لها شروط يمكن استخدامها لتغيير أسعار الإضراب وتواريخ انتهاء الصلاحية.

العمليات

كما ذكر أعلاه ، يتم وضع أنواع عقود الخيار (خيار التمرين) وخيار الاتصال (خيار الشراء). وفقا لذلك ، أربعة أنواع من العمليات ممكنة مع الخيارات:

• اكتب (بيع) خيار الاتصال ؛
• الحصول على خيار الاتصال ؛
• اكتب (بيع) خيار البيع ؛
• الحصول على خيار البيع.

قسط الخيار

ما هي ميزات عقود الخيار؟ معرفة ما هو قسط الخيار. هذا هو المال الذي يدفعه مشتر الخيار إلى المتداول عند إبرام عقد الخيار. المكافأة في جوهرها هي رسم مقابل الحق في القيام بعمل ما في المستقبل.

في كثير من الأحيان ، عندما يقولون عبارة "سعر الخيار" ، فإنها تعني علاوة الخيار. علاوة خيار الأسهم عبارة عن عرض أسعار عليها. عادة ما يتم تحديد أبعادها نتيجة لضبط العرض والطلب في السوق بين البائعين والمشترين للخيارات. بالإضافة إلى ذلك ، هناك نماذج رياضية يمكنك من خلالها حساب القسط بناءً على القيمة الحالية للأصل الرئيسي وخصائصه الاحتمالية (الربحية ، التقلب ، وما إلى ذلك).

يسمى القسط المحسوب بهذه الطريقة القيمة النظرية للخيار. في معظم الحالات ، يتم حسابه بواسطة وسيط أو منظم تجاري ومتاح مع بيانات الأسعار خلال فترة المبيعات.

عينات الأسعار

عقود الخيارات - المفهوم ، الجوهر ، التصنيف ، الربحية - تدرس من قبل العديد من الخبراء. من المعروف أنه في قاعدة جميع العينات الرياضية لحساب قيمة الخيار يكمن مفهوم السوق الفعال. من المفهوم أن علاوة الخيار "الموضوعية" تساوي قيمتها ، حيث لا يحصل بائع الخيار أو المشتري على ربح متوسط.

لحساب القسط ، يتم افتراض صفات الحركة العشوائية ، التي تقلد سلوك قيمة الأصل الأساسي ، والموجودة في جذر عقد الخيار. يتم تقدير معلمات مثل هذا النموذج على أساس المعلومات التاريخية. واحدة من أهم القواعد الإحصائية التي تؤثر على حجم العلاوة هي تقلب قيمة الصندوق الأساسي. وكلما زاد الأمر أهمية ، كلما زاد عدم الدقة في التنبؤ بالسعر القادم ، وكلما زاد قسط التأمين (بسبب الخطر) الذي من المفترض أن يستلمه بائع الخيار (ومع ذلك ، على سبيل المثال ، بالنسبة لخيارات حاجز الإغلاق ، يكون التبعية عكس ذلك ، حيث أنه كلما زادت التقلبات ، زادت إمكانية الوصول إلى الحاجز).

المعلمة الهامة الثانية ، المرتبطة مباشرة بعدم اليقين ، هي الوقت الذي ينتهي فيه الخيار. كلما كان هذا التأريخ أكثر ، كان القسط أكثر أهمية (لنفس تكلفة توريد الأصل الرئيسي المحدد في اتفاقية الخيار). أيضًا ، تتأثر قيمة الخيار بتوزيعات الأرباح من أصل الأصول وسعر الفائدة.

في حالة الخيارات الأوروبية ، غالبًا ما يمكن العثور على صيغة لحساب قيمتها. في حالة خيارات الولايات المتحدة ، كقاعدة عامة ، يتم استخدام الطرق العددية.

النماذج الاختيارية المعروفة

النماذج الاختيارية الأكثر شعبية هي:

• نموذج هيستون
• ذات الحدين.
• أسود - نموذج سكولز ؛
• مونتي كارلو
• كوكس روبنشتاين.
• Berksunda-Stenslenda.
• نموذج ياتس.

الغريبة

ما هي الخيارات الغريبة؟ يُطلق على عقد الخيار ، الذي يتم عنده إبرام نطاق العقد ، ونوع الأصل الأساسي ، وتكلفة البيع أو الشراء ، والأسلوب والنوع ، "الفانيليا" (خيار الفانيليا العادي) أو الخيار القياسي (القياسي).

مع تطور السوق ، بدأت يتم تضمين شروط إضافية في شروط اتفاقيات الخيارات استجابةً لطلبات العملاء الناتجة عن خصائص المخاطر التي يرغبون في تأمينها باستخدام الخيارات. نظرًا لأن سوق OTC مرن جدًا ، فإن الحجوزات الإضافية تنعكس ببساطة على حجم العلاوة ، مما يزيد أو ينقص.

بدأت الاختراعات الأكثر نجاحًا في التوصية بأعداد كبيرة في السوق. لذلك كان هناك غير عادي (غير قياسي) وغريبة (خيارات غريبة أو غريبة فقط). يقال أن الخيارات الغريبة ظهرت في أواخر الثمانينات. وتشمل هذه:

• خيار الحاجز
• الآسيوية؛
• ثنائي.
• مجمع.
• خيار المدى ؛
• swaption.

العقود الآجلة

العقود الآجلة والخيارات تختلف في بعض المعايير. العقود الآجلة عبارة عن مشتق مالي ، وهو اتفاق صرف قياسي عاجل لبيع أصل أساسي ، بناءً عليه ، يتفق الطرفان (المشتري والبائع) فقط على وقت التسليم ومستوى السعر. يتم الاتفاق على المعلمات المتبقية للأصل (الجودة والكمية ووضع العلامات والتعبئة والتغليف وما إلى ذلك) في وقت مبكر في تصنيف اتفاقية التبادل. الأطراف في البورصة مسؤولة عن تنفيذ العقود الآجلة.

يمكن تفسير العقود الآجلة على أنها تباين قياسي للأمام ، يتداول في سوق منظم مع تسويات متبادلة مدمجة في البورصة.