تلجأ جميع الدول تقريبًا إلى قروض خارجية عند إجراء تحولات اقتصادية. التوزيع الرشيد لهذه القروض واستخدامها مفيد للغاية في حل العديد من المشكلات. ولكن نظرًا لمحدودية توافر الاحتياطيات المالية الخاصة ، لا يكون استخدام القروض المستلمة دائمًا أو غير فعال بشكل كاف ، حيث يؤدي انتهاك مدة السداد إلى حقيقة أن الدين الخارجي للدولة يبدأ في النمو. بعد ذلك ، نعتبر هذه الظاهرة بمزيد من التفصيل.
الوضع العالمي
لفترة طويلة إلى حد ما ، احتلت بلدان مثل الأرجنتين والبرازيل والمكسيك المراكز الأولى في قائمة أكبر المدينين في العالم. تتميز الصين مؤخرًا بمعدلات نمو سريعة للقروض. في المنطقة الآسيوية ، تظل كوريا الجنوبية والهند وتركيا من بين أكبر المدينين. تم تضمين إندونيسيا أيضًا في هذه القائمة. الدين الحكومي للاتحاد الروسي كبير أيضا.
الشروط المسبقة للحصول على قروض
فيما يتعلق ببلدنا ، يمكننا القول أن هيكل الدين العام وحجمه يعكسان المشاكل الاقتصادية والجيوسياسية. أولاً ، إنه انهيار الاتحاد السوفيتي ، أزمة التسعينيات. نفس القدر من الأهمية هو عدم وجود اتساق في إجراء تحولات السوق ، والعلاقات المعقدة مع الدائنين الأجانب.
مشاكل السداد
بفضل المفاوضات حول إعادة هيكلة الديون ، تم شطب قرض روسي بقيمة 30 ٪ من قبل نادي لندن الائتماني. ومع ذلك ، لا تزال العلاقات بين بلدنا وصندوق النقد الدولي صعبة. لا يزال الدين العام للشركات الخاصة دون حل. وما زالت هناك صلة أيضًا بمشكلة سداد قرض من البلدان النامية على القروض الممنوحة خلال وجود الاتحاد السوفيتي ، وكذلك المشاركين في رابطة الدول المستقلة.
أشكال الالتزامات
هناك أنواع مختلفة من الدين العام. وفقًا للالتزامات ، خصص:
- اتفاقيات القروض والاتفاقيات مع المنظمات ذات الصلة والدول الأجنبية والمؤسسات المالية الدولية لصالح هؤلاء المقترضين.
- اتفاقيات حول توفير ضمانات الدولة ، ضمانات تنفيذ الالتزامات من قبل أطراف ثالثة.
- الأوراق المالية الصادرة نيابة عن الاتحاد الروسي.
- إعادة تسجيل الالتزامات المقترضة من أطراف ثالثة في ديون الدولة للاتحاد الروسي على أساس القوانين ذات الصلة.
- العقود والاتفاقيات الخاصة بإعادة تنظيم وإطالة الالتزامات المقترضة للسنوات السابقة.
الدولة والديون البلدية مترابطة. مع وجود عجز في الميزانية ، والأموال المتاحة من الكيانات القانونية والمواطنين في البلاد ، يصبح من الضروري اللجوء إلى دائني الطرف الثالث.
تصنيف القرض
هناك فصل اعتمادا على المكان الذي يوجد فيه المقرض. إذا كان داخليًا ، فسيكون الدين مناسبًا. ويمكن أيضا تقديم قرض من الخارج. في هذه الحالة ، سيكون الدين الخارجي للدولة. لفترة طويلة جدًا ، لم يتمكن المشرعون المحليون من تحديد هذا التصنيف بدقة. في التقسيم إلى أنواع من الدين العام ، وضعوا علامة مشكوك فيها إلى حد ما. كانت العملة. عبر عن التزامات البلد بالاقتراض. ومع ذلك ، فإن الأحداث التي سبقت 17 أغسطس 1998 ، أظهرت بيقين أن قرض الروبل المنسوب إلى المستثمرين الأجانب ليس فقط الدين العام المحلي.
يمكن أن يكون القرض حاليًا ، ثابتًا ورأس المال.في الحالة الأخيرة ، نتحدث عن المبلغ الإجمالي للالتزامات الصادرة وغير المصفاة للبلد. القروض المضمونة من الأطراف الأخرى ، بما في ذلك الفوائد المستحقة المتوقع سدادها ، تدخل أيضًا في هذه الفئة. الدين العام الرئيسي هو القيمة الاسمية لالتزامات البلد الائتمانية. وهذا يشمل أيضا القروض المضمونة. يتكون الدين الحكومي الحالي من المصروفات القادمة على دفع الدخل إلى الدائنين مقابل جميع الالتزامات المترتبة. ويشمل ذلك أيضًا تكاليف سداد تلك الالتزامات ، التي وصل الموعد النهائي لها بالفعل.
دين الدولة والبلدية
ويتم هذا الفصل وفقًا لمستويات الحكومة الحالية. لذلك ، يميزون مباشرة الدين الحكومي للاتحاد الروسي وموضوعاته. في الحالة الأخيرة ، نتحدث عن الالتزامات الصادرة عن الحكومة (الإقليمية) المحلية.
إدارة الدين العام
وهو يمثل مجموعة من التدابير من قبل السلطات لدفع الدخل للدائنين وسداد القروض. تتضمن إدارة الديون العامة أيضًا تغيير شروط الالتزامات الصادرة ، وتحديد ظروف إصدار أوراق مالية جديدة. قد تختلف الأشكال التي يتم بها تنفيذ هذه الأنشطة. لذلك ، يمكن تنفيذ الإدارة بواسطة:
- التغييرات في عائد القرض - التحويلات.
- تمديد فترة الصلاحية ، وإجراء تعديلات على شروط أخرى.
- الجمع بين واحد من عدة قروض - توحيد. ينص هذا الإجراء على تقليل عدد أنواع الأوراق المالية المتداولة في وقت واحد. هذا يبسط العمل إلى حد كبير ويقلل أيضا الإنفاق الحكومي وفقا لنظام الديون.
- مساواة عدة سندات للقرض السابق بدقة في صرف واحد بنسبة تنازلية.
- سداد القرض المؤجل. يتم تطبيق هذا الإجراء شريطة ألا يكون لتطوير العمليات المتعلقة بمسألة الأوراق المالية كفاءة مالية للبلد. يحدث هذا عندما أصدرت الحكومة الكثير من القروض ، ولم تكن شروط إصدارها مربحة بما فيه الكفاية. في هذه الحالات ، يتم توجيه حصة كبيرة من عائدات بيع السندات على القروض الجديدة إلى دفع الفائدة على الالتزامات التي سبق إصدارها.
- إلغاء الديون. في هذه الحالة ، هناك رفض كامل من قبل الحكومة لالتزامات القرض. يستخدم هذا النوع من الحكومة في الحالات التي يحدث فيها انقلاب في بلد ما مع تغيير السلطة ، أو تعترف الدولة بإفلاسها.
- إعادة هيكلة التزامات القروض. بالنسبة لروسيا ، من المهم للغاية استبدال الديون الباهظة الثمن والقصيرة بديون رخيصة وطويلة.
- إعادة تمويل الالتزامات. في هذه الحالة ، يتم سداد الدين الحكومي السابق عن طريق إصدار قروض جديدة.
تعتبر هذه النماذج عامة ، بغض النظر عن تصنيف القرض. ومع ذلك ، الدين العام المحلي ليست محددة جدا.
تنظيم التزامات القروض للمقرضين الأجانب
الزيادة المفرطة في الدين الخارجي يمكن أن تهدد أمن البلاد ، في الواقع تؤدي إلى إفلاسها. يتم تنظيم قروض المقرضين الأجانب في ثلاثة أشكال:
- التنسيب المالي. تعتبر هذه الطريقة الأكثر فعالية. وهو ينطوي على تمويل برامج الاستثمار وتنمية الاقتصاد.
- استخدام الميزانية. في هذه الحالة ، يتم تمويل النفقات وعجز الميزانية. وهذا يشمل أيضا خدمة الديون الخارجية.
- وضع مختلط.
في روسيا ، يتم استخدام الطريقة الثانية. يعتبر الأكثر فاعلية على الإطلاق. يمكن إجراء إدارة سداد الديون الخارجية باستخدام مصادر مختلفة. على وجه الخصوص ، يمكن أن يكون أموال الميزانية ، واحتياطيات النقد الأجنبي ، وتحويل الالتزامات إلى أسهم الشركات ، وكذلك القروض الجديدة. هذا الأخير يستخدم حكومة الاتحاد الروسي.
الأهداف التنظيمية
تبدأ روسيا العمل على خدمة الدين العام. في هذا الصدد ، تعتبر المهام التالية ذات أهمية قصوى:
- تحسين هيكل القروض: بالإلحاح والربحية وأنواعها. على وجه الخصوص ، من الضروري جذب قروض طويلة الأجل ومتوسطة الأجل ، وتوسيع نطاق الأدوات المالية المستخدمة والإصدار ، مع مراعاة نسبة العملات الأجنبية وعائد الروبل.
- استخدام البرامج والمشروعات الممولة من خلال القروض المقيدة.
- تحويل - تبادل الديون بالعملة الوطنية ، إعادة شراء قرض بسعر مخفض ، تبادل للتصدير ، دين ، عقار.
- إدارة الأصول الخارجية. من المفترض أن تجري جردًا لممتلكات الدولة في الخارج ، بالإضافة إلى عائد مباشر للديون والذهب.
تنظيم التزامات القروض للمقرضين المحليين
يتم تنسيق هذا الدين العام لروسيا من خلال التنبؤ والتخطيط والتحليل والسيطرة. تستند المبادئ التنظيمية إلى المبادئ التالية:
- وحدة المحاسبة. أنه ينطوي على السيطرة على جميع أنواع الأوراق المالية التي تصدرها الهيئات الحكومية على جميع المستويات.
- تماما. من المفهوم أنه يضمن الوفاء الدقيق والدقيق بالتزامات الحكومة تجاه الدائنين والمستثمرين دون وضع شروط إضافية.
- وحدة سياسة القروض. أنه ينطوي على نهج واحد في عملية إدارة الدين العام من قبل المركز فيما يتعلق بالكيانات والبلديات.
- الاتساق. فهو يقع في حوالي ضمان أقصى قدر ممكن من التوازن بين مصالح المقترض والمقرضين.
- الحد من المخاطر.
- المثالية. من المفهوم أنه يتم تشكيل مثل هذا الهيكل من الدين العام بحيث يكون الحد الأدنى عند الوفاء بالالتزامات والمخاطر والتأثير السلبي على الاقتصاد.
- دعاية. أنها تنطوي على توفير المعلومات في الوقت المناسب وكاملة وموثوق بها حول معالم القرض لجميع الأطراف المعنية.
الطرق التنظيمية
السيطرة على كيفية وضع الالتزامات التي يتم توفير الدين العام الروسي من أجلها على نطاق واسع:
- تشكيل السياسة المناسبة.
- تعريف المؤشرات الرئيسية والحد من معايير الديون.
- تشكيل مجالات الأولوية لاستخدام الموارد المستقطب ، إلخ.
يتم تنفيذ السياسة والحد الأقصى الذي قد يكون الدين العام الروسي من قبل الهيئات التشريعية ذات الصلة. يتم تنظيم هذه القضايا من قبل اللجان التنفيذية. تستخدم الطرق التالية في إدارة الدين العام:
- إعادة التمويل.
- التحويل.
- التوحيد.
- نوفيشن - اتفاق بين البلد المقترض والدائن على استبدال الظروف بموجب اتفاق واحد.
- التوحيد - قرار الجمع بين عدة قروض صدرت في وقت سابق.
- تأجيل - توحيد مع رفض في وقت واحد لدفع الدخل على القرض.
- افتراضي. إنه يمثل رفضًا تامًا لسلطة الدولة لسداد الدين.
كما الرئيسي أشكال القروض يبرز القرض الذي يتميز بحقيقة أن التمويلات المجانية المؤقتة التي يحتفظ بها السكان والمنظمات والمؤسسات تنجذب إلى سد العجز في ميزانية الدولة من خلال إصدار الأوراق المالية وبيعها بعد ذلك.
نشاط الائتمان المحلي
تجدر الإشارة إلى أن روسيا ليست فقط المقترض. إن رصيد البلدان الاشتراكية والنامية السابقة يتجاوز الآن 120 مليار دولار. الحصة الرئيسية من الدين الحكومي في هذه الحالة تقع على عاتق فيتنام وكوبا ومنغوليا والهند وليبيا والعراق وسوريا. في عام 1992 ، تم تحويل الاتحاد الروسي إلى 14.2 مليار دولار في عمليات لسداد القروض. بلغت الإيرادات الفعلية حوالي ملياري دولار ، ويتم سداد الجزء الأكبر من الديون على حساب السلع التقليدية لهذه البلدان.
هذه القروض ، الصادرة بالروبل والدولار الأمريكي ، ليست مدرجة في قاعات التداول العالمية. هذا يرجع إلى حقيقة أن العقود تشير إلى أن جميع الإجراءات المتعلقة بها يجب أن تكون موضوع اتفاق مبدئي. الأموال تدريجيا من الأرجنتين تأتي ، جزء من فيتنام المدفوعة. يتم سداد القرض من قبل الهند من خلال توريد السلع الاستهلاكية والقطن والشاي. كان من المفترض أن يساعد انضمام الاتحاد الروسي إلى نادي باريس للدول الدائنة على تخفيف التزامات فيتنام واليمن والجزائر وعدة دول أخرى.
إلحاح المشكلة
كونه خليفة الاتحاد السوفياتي ، تحمل الاتحاد الروسي الالتزام بخدمة ديونه الخارجية. من 1991 إلى 1998 حصلت البلاد على قروض من صندوق النقد الدولي ، البنك الدولي للإنشاء والتعمير ، البنك الأوروبي للإنشاء والتعمير وبلدان منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية. وبلغ إجمالي المبلغ أكثر من 13.6 مليار دولار في الحالة الأولى ، 5.6 في الثانية ، 22 في الثالثة. كان للاتحاد السوفياتي سمعة إيجابية ، كونه مدين ، تم الوفاء بالالتزامات بدقة في الموعد المحدد. ومع ذلك ، منذ عام 1992 لم يعد هذا الأخير لاحترام. احتاجت روسيا إلى دفع 19.6 مليار ، وفي الواقع تم استلام 2.6. حدث الشيء نفسه بين عامي 1993 و 1995. على مدار العقد الماضي ، لوحظ وجود اتجاه خطير نحو زيادة الدين الحكومي للاتحاد الروسي.
على الرغم من الممارسة العالمية ، لم يأخذ دائنو الغرب دائمًا في الاعتبار الجدارة الائتمانية المنخفضة في البلاد. واحدة من أهم المشاكل هي الحاجة إلى تحقيق تسوية جزء كبير من الدخل من تصدير البضائع إلى البنوك الأجنبية وعودة هذه رؤوس الأموال إلى وطنهم. وفقًا للمعلومات الواردة من المنشورات الأجنبية ، يتم تأخير ما بين 15 و 17 مليون دولار سنويًا ، ويعتمد حل مشكلة الوفاء بالالتزامات على الديون الخارجية إلى حد كبير على استعادة الثقة في العملة الروسية وخلق ظروف مواتية للاستثمار. في حالة تنفيذ عملية تثبيت الروبل بشكل نشط ، سيتم أيضًا التغلب على صعوبات سداد القروض من قبل المقرضين الأجانب.
