إن العقود الآجلة (أو ببساطة العقود الآجلة) هي ضمان يلزم الطرفين بشراء وبيع منتج معين بسعر محدد في المستقبل القريب.
العقود الآجلة مقابل مقارنة الخيار
مقارنة بين هذين المفهومين ، ينبغي ملاحظة ما يلي. يمنح الخيار الحق ، وليس الالتزام ببيع أو شراء أي منتج بسعر متفق عليه في المستقبل. في الوقت نفسه ، فإن العقود المستقبلية هي وثيقة أكثر صرامة.
يفرض التزامات على طرفين متفاعلين. تجدر الإشارة أيضًا إلى أنه عند التداول باستخدام العقود المستقبلية ، لا يتم تنفيذ التبادل الفعلي للبضائع.
الحاجة إلى العقود الآجلة
يتم استخدام العقود المستقبلية في الحالات التالية:
- تسعير الأداة - الغرض الرئيسي من هذا النوع من المستندات ؛
- نوع من التأمين ضد المخاطر المالية المختلفة (بمعنى آخر ، التحوط بالعقود المستقبلية) ؛
- المضاربة من أجل كسب الربح من الناحية النقدية (يقوم المستثمرون أو المتداولون ذوو الخبرة بذلك بشكل رئيسي).
خصائص العقود الآجلة
العقود الآجلة الأكثر شيوعا في أسواق السلع والسلع. يحتوي أي مستند على معلمتين رئيسيتين:
- يتم تحديد تاريخ التنفيذ الذي يجب أن تكتمل فيه معاملة الشراء والبيع بوضوح ؛
- الصك الذي هو موضوع العقد (المواد الخام ، السلع ، العملة أو الأوراق المالية).
- علاوة على ذلك ، إذا كان الأمر يتعلق باستخدام العملة ، فإن هذا العقد يحمل الاسم بالفعل.
- بالإضافة إلى المعلمات الرئيسية ، هناك أيضًا معلمات إضافية:
- تبادل حيث تباع العقود الآجلة ؛
- وحدة القياس وحجمها (على سبيل المثال ، 1000 برميل) ؛
- وحدة أسعار العقود الآجلة (على سبيل المثال ، دولار أمريكي للبرميل) ؛
- قيمة الهامش (المبلغ الذي يجب دفعه عند توقيع العقود المستقبلية ويتم حفظه لتغطية الخسائر عند حدوثها).
العقود الآجلة غير مستقرة ، والسيولة للغاية ، لديهم درجة عالية من المخاطر. لذلك ، لا يمكن للمتداولين المبتدئين والمستثمرين التعامل معهم دون تدريب خاص.
العقود الآجلة - ليس هذا هو استقبال أو تسليم البضائع
لا يعني شراء عقد مستقبلي على الإطلاق حدوث التزامات بقبول تسليم منتج معين. بالإضافة إلى ذلك ، اقتناء العقود الآجلة على سوق المنتجات لا يعني على الإطلاق أن المشتري سيقبل البضائع المحددة.
وبالتالي ، لا توجد عمليات تسليم فعلية على العقود المستقبلية. إنها ضرورية فقط لتحديد سعر البضائع. بعد ذلك ، سنحاول معرفة ما يجب أن يحدث عندما يكون العقد الآجل مستحقًا في حالة عدم وجود عرض حقيقي للبضائع.
خصائص العقود الآجلة
- لا يتم إبرام هذا العقد إلا في البورصة وفقًا للشروط المعتمدة عليه. يتميز بسيولة عالية.
- شكل هذا العقد هو المعيار ، مما يعني الاستحواذ أو البيع دون عوائق من قبل المستثمر لعقد مستقبلي. سيكون قادرًا أيضًا ، إذا لزم الأمر ، على تصفية هذا الموقف من خلال تنفيذ معاملة عكسية.
- لا يتسم العقد المستقبلي بالشراء والبيع الحقيقي للأصل ، ولكن عن طريق التحوط البسيط للمراكز. هذا هو نوع من لعبة على فرق السعر لأصل معين. استنادًا إلى البيانات الإحصائية ، نظرًا لعدم قبول الشروط القياسية ، ينتهي حوالي 5٪ فقط من هذه العقود ذات المراكز المفتوحة بالتسليم الفعلي للبضائع أو أي نوع آخر من الأصول.
- يجب ضمان أداء العقود الآجلة من قبل غرفة المقاصة للصرف ، والتي يكفلها صندوق تأمين كبير وآلية ضمان إلزامي للضمان. يتم تحديد تكلفة العقد الآجل خلال تسجيله في سياق التداول في البورصة في غرفة المقاصة.
- الشخص الذي يتعهد بشراء الأصول هو المشتري للعقد. يتم التعرف على الشخص الذي يتعهد بتسليم هذا الأصل من قبل البائع.
- أساس العقود المستقبلية هو عدد محدود من الأصول ، الميزة الرئيسية منها هي عدم القدرة على التنبؤ بتغيرات الأسعار. يمكن إبرام الأصول المستقبلية على السلع الزراعية (على سبيل المثال ، الحبوب) ، أو الموارد (الذهب ، النحاس) ، أو العملة الأجنبية ، أو مؤشرات السوق أو الأوراق المالية.
الخيارات الرئيسية لتجارة العقود الآجلة
- عقد تداول يمثله مبلغ معين من الأصول الأساسية المضمنة في عقد واحد.
- يشير مكان التسليم في العقود المستقبلية من نوع السلع إلى تسليم البضائع من قبل البائعين الذين لم يغلقوا مراكزهم أمام المستودع المشار إليه في البورصة.
- يتم تمثيل سعر السعر من خلال الدرجة التي يتم تحديد دقتها (غالباً إلى أقرب مائة).
- تتميز الخطوة السعرية بالحد الأدنى لقيمة تغييرات السعر لكل وحدة من الأصول الأساسية. يتم تحديدها من قبل البورصة من تلقاء نفسها ويجب أن تضمن تقارب أسعار كل من البائع والمشتري خلال عملية تقديم العطاءات.
- تستخدم المعايير في العقود الآجلة للسلع وتميز جودة البضائع ، والتي تشكل أساس هذا العقد. يجب أن يكون لديهم عدد وفئة.
- يتم تحديد الحد الأقصى لسعر التغيير في اليوم من قبل البورصة بالنسبة للسعر المعروض في اليوم السابق. يمكن تقديم هذا المقياس للحد من المضاربات على العقود المستقبلية. عندما يتجاوز سعر العقود الآجلة الفترة الزمنية اللازمة ، يمكن أن تتوقف البورصة عن التداول حتى تقع مرة أخرى في الفاصل الزمني المحدد في البداية.
ماذا يحدث للمال
عندما يتم تنفيذ عقد مستقبلي ، قد يتطور أحد الخيارات التالية لحل هذه المشكلة.
على سبيل المثال ، اشترى الطرف المقابل (أ) العقود الآجلة من (ب). لذلك ، قد يحدث ما يلي:
- يزيد الرصيد B مع انخفاض الرصيد A ؛
- أرصدة اثنين من النظراء تبقى دون تغيير ؛
- الرصيد أ يتناقص مع زيادة الرصيد ب.
في الممارسة العملية ، يبدو الموقف ، بالطبع ، أكثر تعقيدًا ، ولكن في هذا المثال تم إعطاء المفهوم العام لتداول العقود الآجلة.
المزيد عن النتائج الثلاثة للعقود المستقبلية
يوضح الخيار الأول بوضوح أن حساب البائع قد تم تجديده مع تقليل حساب المشتري. هذا الموقف ينشأ مع زيادة في سعر الصك. في الواقع ، قام الطرف المقابل (أ) بشراء البضائع من (ب) بسعر أرخص ، ويمكن أن يبيعها على الفور ، ويحصل على مبلغ معين.
وبالتالي ، فإن بيع العقود المستقبلية يخدم أنشطة الكيانات التجارية.
في حالة الاستخدام الثانية ، تبقى أرصدة الطرف المقابل دون تغيير ، على الرغم من التكاليف الإدارية الممكنة على كلا الجانبين.
وأخيرًا ، الخيار الثالث ، حيث تؤثر العقود الآجلة المالية بالترتيب العكسي من الخيار الأول. وبعبارة أخرى ، تحققت آمال البائع ، وانخفض السعر ، حتى يتمكن من بيع البضائع بشكل مربح. إذا كان البائع نفسه متورطًا في بيع البضائع ، فسيشتريها بسعر السوق ، وسيبيعها للمشتري في العقود الآجلة ، ويمكن أن يكسب بعض المال. لتسهيل حياة البائع ، هناك عقود مستقبلية تقوم البورصات بإعفائه من تكلفة نقل البضائع وإجراء حساباتهم الخاصة وتحويل الفرق بين سعر العقد الآجل وسعر السوق إلى حسابه. في الوقت نفسه ، يتم خصم المبلغ المشار إليه من حساب المشتري.
العقود الآجلة والعقود الآجلة: فشل محتمل
في حالة إلغاء العقود الآجلة قبل الموعد النهائي لتنفيذها ، لا تختلف قواعد السلوك عن الإجراءات التي يتم تنفيذها عند الاستحقاق. بمعنى آخر ، يتم مقارنة سعر العقد الآجل بالسوق ، وحسابات المشاركين تتحرك وفقًا لأحد الخيارات الثلاثة المذكورة أعلاه.
تفاصيل العقد الآجل
إلى الأمام والعقود الآجلة هي مفاهيم متطابقة. ومع ذلك ، هناك بعض الاختلافات في تعريفها.
على سبيل المثال، العقد الآجل يمثل اتفاقًا بين طرفين على تسليم موضوع العقد في المستقبل. على هذا النحو ، يمكن استخدام الأوراق المالية أو العملة أو البضائع. لا يجوز إبرام الاتفاقية في البورصة.
معاملة الأمام ملزمة. تجدر الإشارة إلى أن الشخص الذي يتعهد بتسليم الأصول يأخذ ما يسمى الموقف القصير. والشخص الذي يكتسب الأصل طويل.
كجزء من العقد الآجل ، يتم تسليم الأصل بالفعل. يضع هذا المستند الشروط المريحة لكلا الطرفين. بمعنى آخر ، هذا عقد نموذج قياسي. في هذا الصدد ، لا توجد أسواق ثانوية بين العقود الآجلة. سعر التسليم - سعر الأصل ، وهو موضح في العقد.
على عكس العقود المستقبلية الآجلة ، اتفاقية بين الأطراف المقابلة حول العرض المستقبلي للأصل. يتم إبرام هذه الاتفاقية فقط في البورصة.
استنتاج
تلخيص المادة المذكورة أعلاه ، تجدر الإشارة إلى أن العقود الآجلة هي نوع معين من المشتقات المالية. الغرض الرئيسي منه هو تحديد سعر الأداة في شكل منتج أو مادة خام أو عملة. استخدام التزام العقود الآجلة ينشأ لكلا الطرفين. لذا ، فإن البائع ، الذي يوقع العقد المستقبلي ، يوافق على تنفيذه ، والمشتري - يشتري بالسعر المتفق عليه عند توقيع هذا المستند.
ومع ذلك ، لا يتم التسليم الفعلي للبضائع. يمكن للأطراف تحقيق ربح أو خسارة فقط حسب مستوى السعر لأداة معينة. في الواقع ، يتم تسليم البضائع وفقًا للعلاقات المعمول بها والتي تنظمها سوق السلع وتحميها من المخاطر.
