تحكيم العملة: المفهوم والمبادئ والأنواع

اليوم ، قيمة سوق الأوراق المالية في الاقتصاد الروسي تنمو بسرعة ، وخاصة لرجال الأعمال على مختلف المستويات. لكن أساس عدد كبير من العمليات في البورصة ليس سوى التحكيم. عمليات التحكيم لها أهمية اقتصادية كبيرة للسوق المالي بأكمله. نظرًا لأنها تستند إلى الاستفادة من الاختلافات الموجودة بين الأسواق أو على نفس السوق بين شروط العقد ، فإن تدخل المراجحين يسمح بترابط الأسعار وتنظيم السوق. على النقيض من المضاربة والتحوط ، تسهل المراجحة معادلة الأسعار على المدى القصير في الأسواق المختلفة وتخفف من التقلبات الحادة في السوق ، مما يزيد من استقرار السوق. لذلك ، يناقش هذا المقال بالتفصيل مراجحة العملة وأنواعهاوكذلك المبادئ ذات الصلة. كيف ينبغي فهم هذا المفهوم؟ ما هي أهميته في اقتصاد الاتحاد الروسي اليوم؟ ما هو السبب في ذلك؟

مراجحة العملة: المفهوم والجوهر

اليوم ، أساس عدد كبير من العمليات في سوق الأوراق المالية هو التحكيم. يمثل استخراج الدخل من خلال إعادة بيع الأوراق المالية الخاضعة لأسعار أكثر مواتاة. ومع ذلك ، يجب أن نتذكر أن التحكيم لا يشمل فقط أداء عمليات معينة في سوق الأوراق المالية. بالمعنى الواسع للمفهوم ، يمكن تفسيره على أنه شراء منتج معين بشرط السعر المنخفض للغاية وبيعه في سوق آخر ، على التوالي ، بسعر مرتفع في وقت واحد. من الواضح أن نتيجة الأنشطة المذكورة أعلاه ليست سوى ربح.

وتنقسم عمليات التحكيم إلى نوعين رئيسيين: الأسهم و مراجحة العملة. تتناول هذه المقالة بشكل أساسي هذه الأخيرة (بالمناسبة ، اسمها الآخر هو التحكيم في الفوائد).

تحت العملة يجب أن يفهم المراجحة في الأسواق النقدية حركة هذه الموارد مباشرة من عملة بلد إلى عملة بلد آخر. من المهم أن تكمل ذلك ينطوي تحكيم العملة هدفها الرئيسي هو تحسين الظروف في عملية الاقتراض أو الإقراض. في الواقع ، يتكون نوع عملية التحكيم قيد النظر ، بطريقة أو بأخرى ، من تحديد البلد أو العملة ذات سعر الفائدة الموات للغاية على القرض. ومن المثير للاهتمام معرفة أنه في حالة التحكيم في العملة ، تكون الأدوات المالية عادةً سندات حكومية أو ودائع بنكية. بالمناسبة ، نحن نعرف اليوم شيء مثل مراجحة العملة في السوق النقدية نوع مكشوف. تحدث هذه التحويلات عندما يعني تحويل الأموال من عملة بلد ما إلى عملة بلد آخر ، بطريقة أو بأخرى ، وجود مخاطر مقابلة.

خطر التحكيم

كما اتضح ، كشفت ينطوي تحكيم العملة وجود بعض المخاطر. لذلك ، إذا كان هناك ما يبرر وجود تكهنات معينة فيما يتعلق بالعملة ، فإن المخاطرة التي ترتبط ارتباطًا مباشرًا بمجموعة من المراكز المفتوحة في العملة مع التحكيم في الفوائد ، تمنح الكيان ذي الصلة الفرصة لتلقي أرباح إضافية. وبطبيعة الحال ، فإن هذا الأخير يزيد بشكل كبير من المكاسب المستلمة بسبب التحكيم في الفائدة نفسه.

من المهم الإشارة إلى أنه في حالة انتهاك التكافؤ ، هناك حالة تحكيم. لذلك ، يمكن لجهات اتصال الصرف الأجنبي أن تتحكّم مباشرة مقابل أسعار الفائدة المصرفية فيما يتعلق بالودائع والأسعار الفورية.من الواضح أن الربح المحتمل من هذا النوع من العمليات يتجاهل حركة أسعار الفائدة تقريبًا ، لكنه يشعر حتى بأقل تقلبات في أسعار الصرف.

التحكيم في العملات: المبادئ

كما اتضح فيما بعد ، ينبغي فهم التحكيم في العملة ، وفقًا لقيمتها التاريخية ، على أنها معاملات تجمع بين بيعها أو بيعها وتخضع لمعاملة مضادة لاحقة. الهدف الرئيسي في هذه الحالة هو تحقيق ربح مباشر بسبب تقلبات أسعار الصرف أو الفرق في العملات خلال فترة زمنية معينة. عند تطبيق قانون السعر الموحد فيما يتعلق بالأسواق المالية ، يمكننا صياغة مراجحة العملة في السوق النقدية على النحو التالي: في جميع بلدان العالم ، فإن سعر صرف عملة معينة هو نفسه تقريبا. لا يتم تحديد الانحراف عن معيار أسعار الصرف في الأسواق المتنوعة إلا بمقدار لا يتجاوز مقدار النفقات المتعلقة بالعمليات المختلفة. وترتبط هذه الأخيرة ، كقاعدة عامة ، بنقل هذه العملات من سوق إلى آخر.

كيف يحدث في الممارسة العملية مراجحة العملة؟ تقنية التمرين يقترح ، على سبيل المثال ، أن سعر الدولار الأمريكي في طوكيو ، بطريقة أو بأخرى ، ولكن سيكون مختلفًا عن سعر الدولار الأمريكي في نيويورك مباشرة من خلال مقدار نفقات العمليات ذات الصلة. الأخيرة ، كما لوحظ بالفعل ، ترتبط بشكل أساسي بنقل هذه العملة من الولايات المتحدة الأمريكية إلى اليابان. إذا كانت هناك حالات يكون فيها سعر الصرف مختلفًا عن الآخر بمقدار كبير (مقارنة بتنفيذ مصروفات التشغيل الحصرية) ، يصبح من الممكن ، بطريقة أو بأخرى ، تنفيذ عمليات المضاربة ، مع مراعاة الفرق في هذا السعر. على سبيل المثال، تحكيم العملة هو فقط هذا النوع من العمل.

ميزات عمليات التحكيم

من المهم ملاحظة أن عمليات التحكيم من حيث النسبة المئوية صغيرة تمامًا. لهذا السبب التحكيم في صرف العملات الأجنبية مربحة فقط عند تنفيذ المعاملات على نطاق واسع. يتم تنفيذ هذا الأخير ، كقاعدة عامة ، من خلال أكبر المؤسسات المرتبطة مباشرة بالأنشطة المالية.

مبدأ التحكيم الأساسي هو الحصول على أصل مالي يخضع لتكلفة أقل ، وبالتالي بيعه تحت شرط التكلفة العالية. تجدر الإشارة إلى أن مراجحة العملة يتم تنفيذه فقط وفقًا للعامل التالي: ضمان التدفق الحر لرأس المال مباشرةً بين قطاعات السوق المختلفة. بمعنى آخر ، هذا غياب مطلق لقيود وحدود العملة فيما يتعلق بتنفيذ أنواع معينة من الأنشطة لمختلف أنواع الوكلاء. بالإضافة إلى ذلك ، يتضمن هذا قابلية التحويل المجانية ، وهو أمر مهم فيما يتعلق بالمسألة قيد النظر. هذه التقنية وفقا التي مراجحة العملة، يشير إلى وجود بعض التناقضات في أسعار الأدوات المالية. هذا الموقف يتعلق بكل من المكان والزمان.

تصنيف التحكيم في العملات

حتى الآن ، من المعتاد التمييز بين التالي أنواع مراجحة العملة:

• تحكيم مؤقت للعملة. من المهم أن نضيف أن هذا النوع يصنف في تحكيم بسيط ومعقد. وغالبا ما يسمى الثاني غير مباشر.
• التحكيم في العملات المكانية.

في حالة المراجحة البسيطة للعملة ، يتم اتخاذ الإجراءات اللازمة فيما يتعلق بعملتين ، وتخضع للنقد والمعاملات الآجلة. في المراجحة المعقدة ، يتم تنفيذ المعاملات ذات الصلة بثلاث عملات أو أكثر. تحتاج إلى استكمال هذا المجمع مراجحة العملة ، بطريقة أو بأخرى ، ينطوي على رفع الوسطاء على خطوات وهمية. في الوقت نفسه ، يتم تبادل وحدات العملة المشتراة للثالث والرابع والخامس وما إلى ذلك.من الضروري أن نضيف أنه في المرحلة الأخيرة من الإجراءات المذكورة أعلاه ، ليس من الضروري على الإطلاق العودة إلى العملة الأصلية.

تحكيم العملة يمكن تنفيذ النوع المعقد عندما يكون السعر المتقاطع المحسوب مباشرة بين عملتين مختلفتين ، بطريقة ما يختلف عن السعر المعروض في الواقع في سوق معين أو في بعض مؤسساتهم المصرفية.

أنواع التحكيم وخصائصها

كما اتضح فيما بعد ، نميز اليوم بين مراجحة العملة المؤقتة والمراجحة. يتم تطبيق هذا الأخير ، كقاعدة عامة ، مباشرة من أجل تحقيق ربح على وجه التحديد بسبب الاختلاف فيما يتعلق بالأسعار في أسواق العملات المختلفة. يتضمن التحكيم المؤقت أن مكاسب الصرف يتم تشكيلها بسبب التغييرات في المسار خلال فترة زمنية معينة. لذلك ، يرتبط هذا النوع ارتباطًا وثيقًا بفئة مخاطر العملة. من المهم أن نضيف أن التحكيم في الفوائد هو نوع من التحكيم النقدي. في الحالة الأخيرة ، يظهر الربح مباشرة بسبب الفرق في أسعار الصرف وأسعار الفائدة.

تجدر الإشارة إلى أنه في عملية تطوير النظام النقدي والعالمي ، تغيرت أيضًا أشكال وأشكال التحكيم في العملة. لذلك ، خلال فترة "المعيار الذهبي" ، كانت ممارسة التحكيم في العملة معروفة على نطاق واسع ، والتي كانت تعتمد في المقام الأول على فرق سعر الصرف في الفواتير والذهب والعملات ، وكذلك جميع الوسائل الممكنة الموجهة نحو الائتمان. ومع ذلك ، بعد ذلك بقليل ، فقدت قيمة التحكيم الذهب. لماذا هكذا؟ النقطة الأساسية هي أن "المعيار الذهبي" قد توقف ، وأن المعيار المكاني ، على الرغم من كل شيء ، لا يزال يستخدم بنشاط ، لأنه بسبب عدم وجود اتصال سريع وموثوق به مباشرة بين أسواق الصرف الأجنبي ، ظل الفرق الحالي فيما يتعلق بديناميات أسعار الصرف .

الاختلافات الرئيسية

ما هي الاختلافات بين التحكيم المؤقت والتحكيم المكاني؟ مقارنة بالنوع المؤقت ، في حالة التحكيم المكاني ، يتم تشكيل مركز مغلق من حيث العملات. لماذا؟ والحقيقة هي أنه في أسواق الصرف الأجنبي المختلفة ، يتم تنفيذ كل من اقتناء وبيع الأشياء المقابلة في وقت واحد. لذلك ، لا يمكن أن تنشأ مخاطر عملة كبيرة منطقيا.

نظرًا للظروف الحديثة لتطوير الأدوات الإلكترونية للمعلومات ، وكذلك بسبب التوسع في عدد وحجم المعاملات بالعملة الأجنبية ، بدأت الفروق في أسعار الصرف ولكن في أسواق العملات الفردية تظهر بشكل أقل تواترا. ولهذا السبب ، فقد التحكيم المكاني معناه بالكامل ، مما يعني أنه قد تنازل عن مكانه للتحكيم المؤقت.

الأنواع اعتمادا على الغرض

بالإضافة إلى التصنيف أعلاه ، يوجد اليوم تقسيم تحكيم العملة إلى أنواع حسب الغرض من التنفيذ:

• عملة المضاربة المراجحة.
• تحويل العملة المراجحة.

في حالة أول تحكيم للعملة السابقة ، فإن الهدف الرئيسي هو الربح (بمعنى آخر ، الحصول على قدر معين من الربح) مباشرةً من الفرق بين أسعار الصرف. والسبب في ذلك ليس سوى تقلب هذا الأخير. تجدر الإشارة إلى أنه في هذه الحالة يجب أن يتزامن المصدر والعملة النهائية ، أي أن المعاملة تتم تقريبًا وفقًا للمخطط التالي: EUR / USD ؛ دولار / يورو

في حالة النوع الثاني من أنواع مراجحة العملات المعروضة ، فإن الهدف الرئيسي المتبع هو الشراء المربح للغاية لعملة معينة ، وهو أمر ضروري مباشرة لموضوع النشاط ذي الصلة. وبعبارة أخرى ، فإن مراجحة العملات من نوع التحويل ليست سوى استخدام عروض الأسعار التنافسية من مختلف المؤسسات المصرفية في أحد أسواق العملات أو بعضها. من المهم أن نضيف أن إمكانيات هذا النوع من التحكيم أوسع بكثير.لماذا هكذا؟ والحقيقة هي أن فرق سعر الصرف في هذه الحالة ليس كبيرًا مقارنةً بالتحكيم المضارب ، حيث أنه ، كقاعدة عامة ، لا يغطي الربح الهامشي فقط بين أسعار صرف المشترين والبائعين ، ولكنه أيضًا يجلب ، بطريقة أو بأخرى ، مبلغًا معينًا الدخل.

عمليات التحويل

يُشار اليوم إلى عمليات التحويل على أنها عمليات البيع والشراء (تحويل ، تبادل) لمبالغ العملة المتفق عليها مسبقًا في بلد ما مباشرة بعملة بلد آخر أو العدد المقابل لوحدات العملة الدولية (في تاريخ محدد). في العصر الحديث ، يتم تعريف عمليات التحويل من خلال مصطلح "الفوركس". من المهم أن نضيف أنه فيما يتعلق بعمليات تحويل سوق العملات العالمية ذات الطبيعة بين البنوك.

تجدر الإشارة إلى أنه في العصر الحديث ، نادراً ما يكون لأسعار الصرف في الأسواق المختلفة التي تبيع المنتج المقابل ، بعض الانحرافات بقيمة تساوي أو تزيد عن الفرق بين أسعار البيع والشراء. هذا الحكم ، بالطبع ، يجعل من الممكن استخدام المراجحة الخاصة بتحويل العملات في جانب عملي. بمعنى آخر ، تشتري المؤسسات المصرفية العملات التي تحتاجها مباشرة في تلك الأسواق التي تكون قيمتها أقل.

بفضل أدوات المعلومات المبتكرة ، أصبح بإمكانك اليوم مراقبة كل التغييرات على الإطلاق فيما يتعلق بأسعار العملات في أسواق العملات الرائدة. على افتراض بعض مؤشر تحكيم العملة كما يتحدث عن وجود التكاليف العامة المرتبطة مباشرة بالاتصالات. الشيء المهم هو أنه في هذه الحالة انخفضت بشكل ملحوظ. لذلك ، في ظل زيادة الحد الأدنى لحجم المعاملات بشكل كبير ، لم تعد هذه النفقات محسوسة كما كانت من قبل.

التصنيف حسب تقنية التنفيذ

وفقًا لتقنية التنفيذ ، يتم تصنيف التحكيم في العملات اليوم على الأنواع التالية:

• مراجحة عملة سعر الفائدة. يشير هذا النوع إلى طموح رأس المال مباشرة إلى الدول التي تكون فيها أسعار الفائدة كبيرة الحجم. من المهم الإشارة إلى أن التحكيم في الفوائد يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالإجراءات المتخذة في أسواق البلدان الأخرى ، حيث تكون أسعار الفائدة أقل كثيرًا. بالإضافة إلى ذلك ، ينطوي هذا النوع في أي حال على وضع ما يعادل العملات المقترضة في الأسواق المالية الوطنية. في الأخير ، بالطبع ، أسعار الفائدة أعلى. تجدر الإشارة إلى أنه في الوقت نفسه ، تُمنح المؤسسات المصرفية الحق في إبرام اتفاق بشأن تنفيذ قرض بالعملات الأجنبية لفترة زمنية محددة من أجل حماية نفسها من المخاطر ذات الطبيعة النقدية.
• معادلة تحكيم العملة. يشير هذا النوع إلى استخدام تمايز الأسعار للحصول على قدر معين من الربح. هذا النوع من التحكيم في العملات مباشر وغير مباشر. في الحالة الأولى ، يكون استخدام فروق الصرف بين عملة المدينين والدائنين مناسبًا. في الثانية ، هناك مشاركة للعملة الثالثة ، تم الحصول عليها بمعدل ضئيل للغاية وبيعت في وقت لاحق بدلاً من المدفوعات.
• مراجحة عملة متباينة. يشير هذا التنوع إلى استخدام تمايز الأسعار في أسواق العملات المختلفة. في الوقت نفسه ، لا توجد مراكز مفتوحة ومخاطر العملات.
• لا يعد نوع التحكيم لمصلحة العملة سوى شكل من أشكال التحكيم البسيط في الفائدة. يعتمد بشكل أساسي على تطبيق البنوك للفرق في أسعار الفائدة لتلك المعاملات التي تتم وفقًا لأطر زمنية مختلفة.