الاستحواذ والاندماج

الاقتصاد العالمي يتحرك بثبات نحو العولمة ، وروسيا ليست استثناء. يبذل قادة مختلف المؤسسات جهودًا كبيرة لتعزيز رأس مال هياكلهم. هذه هي الحقيقة التي تحدد عمليات مثل عمليات الاندماج والاستحواذ للشركات. مثل هذه الاستراتيجية يمكن أن تزيد بشكل كبير من مستوى الكفاءة وجلب المنظمة إلى آفاق جديدة للشركات الكبيرة.

جوهر العملية

إذا تحدثنا بكل بساطة عن هذا الموضوع ، فيمكننا أن نتخيل إجراء الدمج على النحو التالي: يتم دمج العديد من المؤسسات المستقلة والمستقلة عن كل شركة أخرى في شركة واحدة. لكن في مثل هذه الحالة ، تلعب منظمة واحدة ، كقاعدة عامة ، الدور المهيمن ، لأنها تتمتع برأس مال وإمكانات اقتصادية أقوى ككل. ومنها تأتي مبادرة الاندماج. يجدر بنا أن نفهم حقيقة أن مساهمي تلك الشركات التي شاركت في الجمعية يحتفظون بأسهمهم ، فقط اسم الشركة يتغير ، ولكن ليس مقدار الأرباح.

من المهم أيضًا فهم أن بعض العمليات مثل عمليات الدمج والاستحواذ لها بعض الاختلافات.

عندما تمتص إحدى الشركات شركة أخرى ، فإنها تعيد شراء جميع أسهمها أو كلها من مساهمي المنظمة ، الذين يندمجون في المشروع الرئيسي المهيمن. هذا يعني أن أولئك الذين يمتلكون حصة معينة من رأس المال في الهيكل المكتسب يفقدونه بعد اكتمال عملية الاستحواذ.

النهج الحديث

في البداية ، كما هو موضح أعلاه ، هناك هدفان رئيسيان للاندماج: اكتساب مزايا تنافسية جديدة في سوق معين وزيادة مستوى رفاهية المساهمين.

يجدر بنا أن نفهم أنه بغض النظر عن الشركة المساهمة التي نتحدث عنها ، فإن خوارزمية تطوير الشركة ستصل حتماً إلى اللحظة التي تنشأ فيها الحاجة إلى الاستحواذ أو الاندماج. في اقتصاد السوق الحديث ، بدون مثل هذه الإستراتيجية ، سيكون من الصعب للغاية أن تأخذ مكانة رائدة بين المنافسين النشطين.

إذا لم تكن الشركة جاهزة بعد لمثل هذه التدابير الصارمة ، فيمكنك اختيار مسار مختلف. نحن نتحدث عن استخدام أساليب داخلية مثل إدخال تقنيات جديدة ، وتحسين كفاءة الإدارة ، فضلاً عن جودة تنظيم العمل. ويمكن أيضا أن يعزى مخططات الأعمال الحديثة لهذه الفئة.

في الوقت نفسه ، تعتبر الطرق الخارجية ، التي تشمل الاندماج ، شائعة جدًا في قطاع الأعمال المتوسطة والكبيرة.

استراتيجية العمل

هناك خوارزمية معينة على أساسها يمكنك إجراء عملية استحواذ ناجحة أو إجراء دمج. هذه هي الخطوات التالية:

• اختيار مختص بالشكل التنظيمي للمعاملة ؛
• توفر الموارد المالية اللازمة لإجراء إجراء مكتمل لشركات التوصيل ؛
• إجراء المعاملة بطريقة لا تنتهك أي من متطلبات قوانين مكافحة الاحتكار ؛
• إذا تقرر بدء عملية الدمج ، ثم في أقصر وقت من الضروري تحديد من سيشغل منصب قيادي رئيسي ؛
• سيتطلب أيضًا إدراج فعال للغاية في عملية المتخصصين من الإدارة العليا والمتوسطة.

إذا اقتربت تمامًا من تنفيذ هذه الخطوات ، فإن إجراء الدمج سيكون غير مؤلم.

عندما الاستيعاب هو الأكثر صلة

من المنطقي التطرق إلى الدوافع الرئيسية لبدء مثل هذه العمليات بمزيد من التفصيل.يمكنك أن تبدأ بالموقف عندما تحتاج شركة معينة إلى الحد بشكل كبير من المخاطر المحتملة في إطار أعمالها الأساسية. لهذا الغرض ، يمكن تنفيذ عملية دمج لشركتين أو أكثر ، علاوة على ذلك ، من قطاعات السوق المختلفة. يتيح الجمع بين العديد من الشركات أو استيعابها إمكانية إنتاج أنواع مختلفة من المنتجات ، باستخدام أداة مثل التنويع الجغرافي في تسويق السلع تامة الصنع أو المواد الخام. هذه الاستراتيجية تسمح للشركة الرئيسية لتوسيع وجودها بشكل ملحوظ.

قد يكون الاندماج ذا صلة إذا كانت الشركة تقوم بمراجعة أولوية الأنشطة الرئيسية. في هذه المرحلة ، قد تظهر مناطق إنتاج جديدة ذات صلة ، لتحل محل المناطق السابقة التي أصبحت غير مربحة.

أخيرًا ، قد تكون عملية الاستحواذ استراتيجية جيدة لشركة تتطور بنجاح في صناعة معينة ، ولكنها لا تزال بحاجة إلى تعزيز موقعها الخاص من أجل الحصول على الميزة التنافسية المرغوبة. في هذه الحالة ، يتم الارتباط مع المنظمات العاملة في نفس القطاع مثل مؤسسة الاستحواذ.

أنواع الاندماجات

هناك العديد من الأشكال التي يمكن أن تأخذ اتحاد العديد من المنظمات في واحدة. ويمكن قول الشيء نفسه من الامتصاص. في هذه الحالة ، يتم تمييز الأكثر شيوعًا. سيتم مناقشتها.

أولاً ، من المنطقي أن نذكر عمليات الدمج والتكتل.

يميز النوع الأول هذا النوع من الارتباط الذي تندمج فيه الشركات التي ليس لها أي قواسم مشتركة على أساس الإنتاج. وهذا هو ، نحن نتحدث عن الشركات من صناعات مختلفة تماما. وهذا يعني عدم وجود أي اتصال (المنافسة والاستهلاك وتوريد السلع).

عندما يتم دمج الهياكل التي لا تحتوي على وحدة تكنولوجية ومستهدفة في شكل تكتل ، غالباً ما يؤدي ذلك إلى إلغاء الأنشطة الرئيسية للمكامل. بدلاً من ملف التعريف الرئيسي ، تظهر العديد من مناطق الإنتاج المتساوية.

يبدو اندماج الشركات مختلفًا قليلاً. في هذه الحالة ، يجدر بنا أن نفهم أننا نتحدث عن الشركات التي تنتج مجموعات منتجات مترابطة. مثال على ذلك هو ارتباط شركة تصنيع الأدوات المحمولة مع مؤسسة متخصصة في التكنولوجيا الرقمية على هذا النحو.

عندما تختلف القيادة

مجموعة أخرى من عمليات الدمج ، المحددة فيما يتعلق بمعاملة الموظفين الإداريين ، هي الجمعيات الودية والعدائية. في الحالة الأولى ، يتم دعم مبادرة مثل هذه العملية من قبل كل من رؤساء المنظمات والمساهمين في كلا المؤسستين.

لكن النموذج المعادي يعني أن الصفقة المخططة لا تحصل على موافقة القيادة للهيكل الذي ينبغي استيعابه. نتيجة لذلك ، يمكن اتخاذ بعض تدابير منع الحمل. مع رد الفعل هذا ، يبدأ أصحاب الشركة البادئة في لعبة قوية في سوق الأوراق المالية ، تهدف إلى استيعاب الهدف.

شكل الوطنية وعبر الوطنية

تجدر الإشارة إلى أنه في بعض الأحيان يمكن أن يحدث الاندماج في إطار مبدأ 50/50. ولكن أثبتت تجربة العديد من الشركات أنه من الصعب للغاية تطبيق مثل هذا التكافؤ من التكامل.

الآن للاندماج الوطني. يستخدم هذا المصطلح لتعريف مجموعة من الشركات الموجودة في نفس البلد.

يستخدم تعريف التكامل العابر للحدود الوطنية لوصف دمج المؤسسات الموجودة في ولايات مختلفة.

نوع الرأسي والأفقي

يتم تحديد هذا الاتجاه اعتمادا على طبيعة الاندماج.

يتم استخدام الصورة الرأسية لوصف التكامل الذي يتم فيه دمج الشركات من مختلف الصناعات ، مع وجود عملية تكنولوجية مشتركة لإنتاج السلع تامة الصنع.بمعنى آخر ، تقوم الشركة التي بدأت هذه العملية بتوسيع مراحل الإنتاج اللاحقة إلى المستهلك النهائي أو السابق منها حتى تعمل مع مصادر المواد الخام. مثال على ذلك هو دمج المؤسسات المعدنية والهندسية والتعدين.

يتميز الاندماج الأفقي بحقيقة أن تفاصيل الهياكل تتوافق تمامًا داخل الصناعة ، واتجاه الإنتاج ومراحله المختلفة ، شاملة.

طرق الجمع

إذا أخذنا في الاعتبار بالضبط الطريقة التي يتم بها تحقيق تكامل الشركات ، فيمكن تمييز مجالين رئيسيين:

1. المؤسسة. يتم استخدام هذا النوع من عمليات الدمج عندما يكون من الضروري الجمع بين جميع الشركات النشطة المشاركة في المعاملة.
2. تحالفات الشركات. في هذه الحالة ، نتحدث عن الاستحواذ أو الاندماج لشركتين أو أكثر تم تطوير أنشطتهما في إطار نوع معين من الأعمال. مثل هذه الصفقة تتيح لك الحصول عليها في النهاية تأثير التآزر فقط في اتجاه هذا النوع من النشاط. بالنسبة لمجالات الإنتاج أو أنواع الخدمات الأخرى ، تتعامل المنظمة المهيمنة معها بشكل مستقل ، دون إشراك موارد إضافية من الخارج. يمكن إنشاء هياكل منفصلة لتنظيم التحالفات.

الأمثلة الأكثر لفتا

في البداية ، ينطوي الاستحواذ على إجراء من شأنه أن يعطي الشركة المهيمنة في نهاية المطاف مزايا تنافسية كبيرة. ومع ذلك ، هناك أيضًا حالات تنتهي فيها رابطة الشركات الخطيرة بما فيه الكفاية.

بالنظر إلى أكبر عمليات الاندماج ، فإن المثال الأول هو الاستحواذ على AT&T في عام 2001 من قبل شركة Comcast media. سمح هذا الأخير لاتخاذ واحد من الأماكن الرائدة في الولايات المتحدة في سوق تلفزيون الكابل. تطلبت هذه العملية مصاريف خطيرة للغاية بمبلغ 76.1 مليار دولار. مثل هذه الاستراتيجية لإعادة شراء الشركة المختارة في أجزاء أعطت تأثير إيجابي ملموس.

أدت الإجراءات المتميزة التي قامت بها Comcast إلى تحييد منافس رئيسي في وقت واحد في مجال نشاطها الحالي وزيادة في جودة الخدمات المقدمة من خلال توسيع جغرافية الشبكة الكبلية.

لفهم النتائج التي يمكن أن يولدها الاندماج بشكل أفضل ، يجب أيضًا دراسة أمثلة للنتائج السلبية لهذه العملية.

واحدة من أغلى وغير ناجحة كان دمج AOL و Time Warner Cable. لإتمام هذه الصفقة ، خصصت AOL أكثر من 180 مليار دولار. في البداية ، بدا كل شيء أكثر من مجرد واعدة ، ولكن في النهاية انسحبت كلتا الشركتين من قائمة القادة ضمن قطاعها. كأحد الأسباب الرئيسية لانهيار شركة الإنترنت العملاقة AOL ، يسمي الخبراء فقدان المرونة المالية بعد عملية اندماج باهظة الثمن.

الآن يستحق الأمر العودة إلى الصفقات الناجحة والاهتمام بمزيج من Mobil و Exxon. من حيث المبدأ ، للوهلة الأولى لا يوجد شيء مثير للاهتمام. ولكن إذا نظرت قليلاً في تاريخ هذه الشركات ، يمكنك معرفة أنها كانت في الأصل واحدة ، حتى عام 1911 كانت جزءًا من شركة Standard Oil التي يملكها John Rockefeller. حدث فصل طويل الأمد وفقًا لحكم محكمة مكافحة الاحتكار. ونتيجة لذلك ، تم توحيد رأس المال الذي تم تجزئته مرة واحدة ، ولو جزئياً فقط. ولكن حتى هذا كان كافيا للحصول على مزايا تنافسية قوية.

كيف هي الأمور في روسيا

في رابطة الدول المستقلة ، تندمج الشركات الكبيرة بطريقة مختلفة قليلاً عن السوق الغربية. إذا حاولت تسليط الضوء على التنسيق الأكثر شيوعًا الذي يتم به دمج الشركات الروسية ، فمن المنطقي الانتباه إلى النموذج المتكامل.

مع أزمة عدم الدفع الحالية ، توفر الجمعيات العمودية ميزة رئيسية واحدة - لتحييد مشكلة مثل المستحقات.بمساعدة مثل هذه المعاملات ، يتم حل مهام الإنتاج أيضًا.

من المهم أن نلاحظ حقيقة أن اندماج الشركات الروسية في الغالبية العظمى من الحالات يتم تسييسه بشكل ملحوظ. تستخدم هذه المعاملات لصالح ممثلي الإدارة المحلية أو المستويات الحكومية العليا.

ميزات الاندماج

تم تسجيل طفرة في الجمعيات من مختلف الأنواع في روسيا خلال عام 2003 ، عندما وصلت إلى مستوى كلي بلغ 22.9 مليار دولار. ولكن بالفعل في العام المقبل ، انخفض هذا الرقم قليلا.

عندما يتعلق الأمر بأنواع مختلفة من عمليات الاندماج ، غالبًا ما تكون الدولة هي اللاعب الرئيسي. تؤخذ بشكل رئيسي في الاعتبار الشركات العاملة في قطاع النفط والغاز ، وكذلك في قطاع المعادن.

بالنسبة لمصالح الشركات الأجنبية ، فإنهم يختارون أيضًا ممثلين عن صناعة النفط والغاز للتكامل ، لكن لا ينسوا قطاع الأغذية.

كيف يبدو الاندماج في روسيا؟

أحد الأمثلة الصارخة لعملية الاندماج في رابطة الدول المستقلة هي تجربة مؤسسة مثل UMMC-Holding LLC. وقد دمجت هذه الشركة 10 الصناعات المعالجة واللون والأسود. في الوقت الحالي ، يشمل التأثير المباشر لـ UMMC السيطرة على 22 شركة تقع في 7 مدن في الاتحاد الروسي. قد يشمل ذلك أيضًا المصنع الليتواني "Litaskabelis" (مدينة Panevezys).

الهدف الرئيسي الذي بدأ من أجله العديد من إجراءات الاندماج هو زيادة الحصة السوقية للمشروع. لقد كان التكامل هو الذي سمح لشركة UMMC بإنشاء طاقات إنتاج إضافية في وقت قصير نسبيًا. أيضًا ، انخفضت مخاطر الاستثمار بشكل كبير ، حيث تم ضم هذه الشركات فقط التي تم التحقق من عملها من خلال السوق الحقيقية.

النتائج

في الاقتصاد الحالي ، تعتبر عمليات الدمج والاستحواذ احتمالًا ملائمًا لتطوير ديناميكي للعديد من الشركات التي لديها طموحات لكن ليس لديها قدرات كافية.

في الوقت نفسه ، تجدر الإشارة إلى أن التكامل عملية محفوفة بالمخاطر. في حالة التنبؤات غير الناجحة ، يمكن تكبد خسائر مالية ، وبعد ذلك لن تتمكن الشركة من استردادها.