بدأ تشكيل سوق الأوراق المالية في بيلاروسيا في عام 1993. ثم قام 80 بنك تجاري بتنظيم بورصة بين البنوك. على مدى السنوات الخمس المقبلة ، انخفض عدد المشاركين إلى 28. العديد من المنظمات الائتمانية وغير المصرفية لم تف بالمتطلبات المالية الإلزامية. في ديسمبر 1998 ، تم تشكيل بورصة العملات والبيلاروسية OJSC (BCSE).
قليلا من التاريخ
على الرغم من مرور أكثر من 20 عامًا منذ اللحظة التي تم فيها تشكيل العملة والبورصة البيلاروسية ، إلا أن هناك تراجعا في تطورها اليوم. هذا بسبب التنظيم الصارم لاقتصاد البلاد.
في التسعينيات في بيلاروسيا ، فحص جميع المواطنين من الدولة "الإسكان" و "الملكية". تم استخدام السابق لخصخصة الشقق والمنازل أو لسداد جزء من تكلفة البناء العقاري. والثاني هو تحفيز تطوير البورصة. تم تبادلها للحصول على أسهم في الشركات ، ولكن ليس كلها ، ولكن تلك التي تم إدراجها في الحكومة. في البداية ، نجحت هذه الخطة. تبادل المواطنون شيكات البنك المركزي. ويبدو أن الشركات التي لديها رأس مال روسي تراكمت هذه الشيكات لاسترداد حصص السيطرة في المؤسسات الصناعية.
قبل أن تقرر الحكومة إجراء تداول مفتوح في البورصة ، كانت المعاملات المتعلقة ببيع وشراء الأوراق المالية تتم في سوق OTC. كان من المستحيل معرفة السعر الحقيقي للأسهم. بعد التغييرات في التشريعات ، لقد تغير الوضع. أظهرت نتائج التداول في العملات والبورصة البيلاروسية أنه في بعض الحالات ، تجاوز سعر السوق للبنك المركزي قيمتها الاسمية والدفترية ، مما يدل على الإمكانات العالية لبعض الشركات. بالإضافة إلى ذلك ، بدأت شركات الأوراق المالية في وضع أوراقها المالية في السوق الثانوية من أجل جذب المزيد من الأموال.
لكن الدولة اخترقت فكرتها الخاصة في مهدها عندما فرضت قيودًا على التصرف في الأسهم ، وبدأت في التدخل في إدارة المؤسسة ، وفرضت ضريبة بنسبة 40 ٪ على الدخل من البنك المركزي ، وما إلى ذلك. ونتيجة لذلك ، توقف السوق قبل أن يتوفر لديه الوقت للتطوير.
في عام 2009 ، ولأول مرة منذ وجود العملات والبورصة البيلاروسية OJSC ، تجاوز حجم المعاملات في البورصة حجم قطاع العملات. ولكن هذا حدث بسبب بيع بنك BPS المملوك للدولة إلى سبيربنك الروسي.
في عام 2010 ، بذلت محاولات لتصحيح الوضع: تم تخفيض ضريبة الدخل ورفع معظم القيود. لكنها لم تنجح.
هيكل
يتضمن BCSE أقسام سوق العملات والأسهم ومشتقاتها. يمكن للبنوك فقط الوصول إلى قطاعات العملات الأجنبية ومشتقاتها. في البداية ، تتم عمليات التداول من خلال حسابات منفصلة للبنك الوطني وبين المؤسسات الائتمانية. في القسم الثاني ، يتم تداول البنوك المركزية الحكومية وغير الحكومية.
العملات البيلاروسية والبورصة: الأوراق المالية
يعمل سوق GS في أوضاع "المزاد المزدوج" و "الريبو" (التسعير الثابت) و "المزاد البسيط" و "مزاد الريبو". في سوق الأوراق المالية البلدية ، بالإضافة إلى ما سبق ، هناك أيضًا "مزاد منفصل" و "معاملات آجلة". يتم التداول في العملات البيلاروسية والبورصة عن بعد من خلال أجهزة الكمبيوتر. يمكن للمشاركين الدخول في أنواع مختلفة من المعاملات.
المصدرون هم البنوك بشكل رئيسي. نظرًا للقيود (حد الدخول البالغ مليون يورو) ، هذا ليس مفاجئًا. لا توجد أدوات للتداول أيضًا - يتم تمثيل الأسهم والسندات فقط في السوق. لكنها وضعت عمليا من التداول.طالما كانت هناك قيود ، سوف تتركز أسهم الشركات في أيدي الدولة ، فإن السوق لن يكون جذابا للمستثمرين.
تجارة الفوركس
اللاعب الرئيسي في منصة العملة هو البنك الوطني لجمهورية بيلاروسيا. إنه ينظم أسعار الصرف على العملة البيلاروسية والبورصة بناءً على عدد العروض والطلب على عملة محددة (بناءً على نتائج التداول اليومي). إذا كان هناك مشترين أكثر من البائعين ، فسيتم تغطية الفرق في العرض من قبل البنك الوطني من احتياطياته. إذا كان العرض يغطي الطلب ، فيمكن للمنظم شراء كمية زائدة من العملة. بطريقة مماثلة ، يتم تشكيل سعر الصرف للعملة الوطنية في اليوم الواحد.
في مارس 2016 ، بعد اعتماد القانون التنظيمي ذي الصلة ، بدأت العملة والبورصة البيلاروسية في تنفيذ الأنشطة التي بدأتها فوركس والبنوك والمنظمات غير المصرفية. يتكون مركز فوركس الوطني من قبل كيانات قانونية مقيمة مع صندوق قانوني يضم أكثر من ملياري روبل وبنوك ومؤسسات مالية مدرجة في سجل واحد. يجب على المنظمات تقديم مساهمة في الصندوق - ما لا يقل عن 55 ألف دولار.
ثلاثة حيتان
قام BCSE بإنشاء ثلاثة منتجات رئيسية:
- الموقع الرسمي.
- نظام الاقتباس الآلي البيلاروسي (BEKAS).
- نظام المعلومات.
يتم عرض نتائج التداول في العملة البيلاروسية والبورصة يوميًا على الموقع الرسمي للمنظمة.
BEKAS ، التي تعمل على أساس تقنيات الإنترنت ، تستخدم للبحث عن طرف مقابل للمعاملات وتسجيلها الإلزامي.
تقوم "سوق الأوراق المالية" بجمع بيانات عن حالة جميع العمليات التي تحدث في سوق الأوراق المالية.
يتلقى آلاف المستخدمين معلومات من كل هذه المصادر يوميًا:
- حول نتائج المزاد مباشرة بعد الانتهاء ، وحول أسعار الصرف ؛
- بيانات الأرشفة لأي فترة ؛
- على نتائج تداول الأوراق المالية الحكومية والأسهم والسندات ؛
- ظروف السوق خارج البورصة
- على نتائج عمليات إيداع الأوراق المالية الحكومية ؛
- القدرة على تتبع تقدم التداول عبر الإنترنت.
يتم توفير جميع البيانات في شكل إلكتروني في أشكال مريحة للتخزين. يتم تقسيم جميع المستخدمين بشروط إلى مجموعتين ، لكل منها تعريفات خاصة به لاستخدام المعلومات:
- وسائل الإعلام وغيرها من المنظمات التي تستخدم البيانات في المطبوعات والمنشورات الإلكترونية ، على المواقع الإلكترونية لغرض إرسالها لاحقًا.
- الأشخاص الذين يستخدمون المعلومات لأغراضهم الخاصة.
ما يعيق التنمية؟
- ارتباك القوانين.
- عدم وجود العديد من صناديق الاستثمار والمؤسسات المالية الأخرى.
- إدارة الاقتصاد عن طريق القيادة القديمة والأساليب الإدارية.
- شروط صارمة للغاية لإصدار البنك المركزي. من أجل إصدار سندات ، يجب أن يكون لدى الكيان القانوني صافي أصول بقيمة مليون يورو على الأقل ونتائج مالية إيجابية من أعماله الأساسية.
- عدم وجود قواعد عمل واضحة (على المستوى التشريعي) للمستثمرين.
- عدم وجود آلية لتبادل لإنشاء مؤشر الخاصة بها.
- قلة تعليم المواطنين في البورصة.
استنتاج
اليوم ، هناك إحياء بسيط للسوق. تعتمد درجة العاصفة على الدولة ، سواء في مجال تبني القوانين أو في مجال الخصخصة.
