OTC es una transacción de compra y venta de valores, concluida no a través de un intercambio financiero, sino a través del organizador de esta venta o directamente. El comprador está buscando un vendedor (o viceversa) utilizando redes de comunicación.
Cual es la diferencia
La ventaja principal y la característica distintiva de una bolsa de valores de una transacción OTC es su independencia de las condiciones establecidas por la plataforma de negociación de bolsa. Las relaciones entre el vendedor y el comprador están reguladas solo por acuerdo, e incluso pueden ser verbales. Por supuesto, en la implementación de tales transacciones, las partes se sienten más libremente. Sin embargo, existe un inconveniente: el riesgo de incumplimiento por parte de una u otra parte de los términos del contrato. Pero en este caso, la parte que sufrió puede demostrar que tiene razón si proporciona una grabación de la conversación por teléfono como argumento (debe registrarse).
¿Todavía es posible negociar en el intercambio?
El registro de transacciones OTC en el intercambio está regulado a nivel legislativo de conformidad con el reglamento sobre el registro por el intercambio de productos de tales transacciones con productos de intercambio, incluidos los contratos de suministro a largo plazo, así como mantener un registro de estas transacciones y proporcionar información del registro de conformidad con el párrafo 3 del Artículo 6 de la Ley Federal " Acerca de los intercambios de productos básicos y el intercambio comercial
Características de la conclusión.
Solo hay dos tipos de relaciones entre las partes en una transacción OTC:
- el concesionario compra valores del propietario;
- el concesionario compra valores de otro concesionario para su posterior reventa.
Por lo tanto, aquí no puede prescindir de un distribuidor. Puede ser un comerciante individual o una entidad legal, es decir, una empresa de distribución, pero aún desempeña el papel de intermediario, haciendo compras al por mayor a un precio barato y luego vendiéndolas en lotes más pequeños, pero más caros.
Cómo forma el precio el concesionario
Es el concesionario quien adelanta el precio de compra de un bono o acción, que consiste en:
- precio de venta: el mismo valor que calcula para la venta de un valor en el futuro;
- recargos, es decir, valor agregado, diseñados para generar ganancias para el concesionario y cubrir los costos incurridos; tiene un valor relativo, un promedio de cinco a diez por ciento del valor del valor, puede aumentar cuando el concesionario compra acciones de una compañía no tan conocida, si hay alguna duda sobre su alta liquidez.
Características distintivas del mercado OTC
La principal diferencia con el mercado cambiario es la forma en que se registran las transacciones OTC. El mercado en este último caso no tiene localización, es decir, se puede concluir en cualquier lugar y en cualquier momento, lo principal es la disponibilidad de acceso a las comunicaciones. Otra característica distintiva es la distribución de la responsabilidad. Incluso si la transacción se lleva a cabo a través del organizador de ventas, el intermediario no es responsable del cumplimiento por parte de las partes de sus obligaciones, mientras que en el intercambio comercial el organizador es el intercambio, y también es responsable. Para no dudar de la exactitud de una transacción OTC con valores, es necesario celebrar un contrato de venta al menos en la forma universal más simple (puede usar la forma estándar del acuerdo).
Las diferencias también están en forma de cálculo. Por lo tanto, la reserva de fondos durante el intercambio comercial se realiza antes de la subasta, debido a lo cual se minimiza el riesgo de impago, y el tipo de acuerdo considerado implica un pago diferido.En este último caso, podemos hablar sobre Transacción de derivados OTC.
En qué consiste el mercado OTC
Estructura del mercado OTC:
1) calle. Aquí intercambian bonos y acciones que no llegaron al mercado de valores. La fijación de precios se realiza solo por vendedores y compradores, la licitación se realiza en forma de subasta. Al recibir una cierta cantidad de solicitudes, se abre. El corredor y el vendedor concluyen un acuerdo por teléfono.
2) Terciario. Este tipo de mercado implica el comercio de valores que están en la lista de acciones. Su existencia está determinada por las razones por las cuales el comercio en el mercado principal no es rentable para los comerciantes, que incluyen:
- una comisión fija, ya que en dicho comercio la situación puede ser realmente una farsa si los costos de comisión del comerciante son más altos que sus gastos para llevar a cabo una operación comercial;
- un tiempo fijo cuando las transacciones en el intercambio se realizan solo a horas estrictamente establecidas, en relación con las cuales los comerciantes en ciertas partes del mundo tienen que comerciar por la noche; no existe tal restricción en las transacciones extrabursátiles.
3) Cuarto: este mercado hace posible el comercio de acciones e incluso carteras de valores sin la participación de la bolsa y los corredores, es decir, sin gastar realmente nada en la implementación de una operación comercial. Este tipo de mercado se comercializa a través del sistema electrónico Instinet (en los Estados Unidos de América).
Tipos de transacciones.
Hay tres tipos de transacciones en el mercado OTC:
- Contrato a plazo. En dicho acuerdo, el tiempo para transferir los valores al comprador y el pago de la compra por él se establece de antemano. Es muy importante que la fijación del tipo de cambio se realice inmediatamente al momento de la conclusión de esta transacción. De acuerdo con sus términos, el comprador debe aceptar la compra y pagarla en una fecha futura sin derecho a romper el acuerdo. La imposibilidad de cancelación es la principal desventaja de este tipo de transacción OTC.
- Existen los siguientes tipos de contratos a plazo: liquidación (o NDF) y entrega (DF). La diferencia entre los dos es que las transacciones de entrega requieren la liquidación inmediata del comprador con el vendedor (o dentro de uno o dos días), y la transacción se completa. Su caso especial es un trato al contado. Con un avance estimado, en principio no se supone la entrega de bienes. Tal transacción OTC implica pagar la diferencia de precio entre el valor del activo y el precio de compra de la parte perdedora en un momento predeterminado (esta diferencia se llama margen de variación). En Rusia, casi nunca se usa un acuerdo hacia adelante, ya que es imposible controlar el cumplimiento de las obligaciones de la parte que perdió.
- Opción OTC. Esta forma de transacción implica que una de las partes tiene derecho a adquirir el activo, pero no está obligado a comprarlo (lo que lo distingue del contrato a plazo).
Transacciones OTC REPO
Una transacción de recompra significa la venta de una compañía de valores con una obligación de recompra. Tal transacción es alternativa al préstamo, ya que el cliente recibe fondos a través de la venta de sus valores. Al mismo tiempo, el cliente mismo, gracias a esto, tiene la siguiente ventaja: la capacidad de recibir dinero fácilmente. El comprador no verifica la solvencia del cliente, lo que significa que el vendedor no tendrá que preparar un gran paquete de documentación. La ventaja del comprador también es que, después de la adquisición, no actúa como titular de una prenda, sino como propietario total del Banco Central. Si el vendedor se niega a volver a comprarlos, tiene derecho a vender los valores por su cuenta.
Es muy importante que el Banco Central recompre dentro de este tipo a un precio predeterminado, y no a su valor de mercado, que se estableció en el momento en que se completó la transacción OTC.
REPO tiene las siguientes condiciones:
- la cantidad mínima es de cuatrocientos mil rublos;
- el período de validez de esta transacción es de siete a ciento cinco días;
- tasa de interés en una transacción a corto plazo - trece (hasta treinta y cinco días), en una transacción a largo plazo - quince.
Actualmente, Sberbank ofrece este servicio a sus clientes, pero existe una cierta restricción para ellos: el vendedor debe tener una conexión con la plataforma de negociación MICEX.
Los mercados OTC más populares
Los sitios OTC más populares son:
- RTS. Líder en la Federación de Rusia. Creado en 1995. Luego, en 2011, el RTS se fusionó con el MICEX, pero incluso después de este evento, su heredero, la asociación sin fines de lucro, continuó existiendo de forma independiente.
El principio clave de la negociación aquí es el derecho a elegir libremente un activo y el tiempo de negociación. No se realiza ningún depósito preliminar, por lo que puede negociar valores de una gran cantidad de empresas. Vale la pena señalar que el índice RTS (como el índice MICEX) es uno de los principales indicadores del mercado bursátil ruso.
- Hojas rosadas (traducidas como "hojas rosadas"). OTC America. Toda la información se imprime en hojas de color rosa desde su descubrimiento, es decir, desde 1913. La característica principal es la ausencia de requisitos de información financiera y resultados de auditoría de las empresas comerciales.
- OTC Marketplace Bulletin Board, u OTCBB. La especificidad del comercio es que entre el comprador y el vendedor existe una conexión directa por teléfono o por medio de las redes sociales e Internet. Aquí se abre el acceso al Banco Central de más de tres mil empresas, pero solo los corredores o distribuidores registrados pueden realizar transacciones. A diferencia de la plataforma anterior, los informes de transacciones OTC son regulares aquí, lo que lo hace más autorizado entre los inversores.