La Russian Venture Investment Association es una de las asociaciones de empresarios interesados que desean asegurar su desarrollo continuo y exitoso. Según los economistas, cualquier empresario moderno debería imaginar la esencia de las inversiones de este tipo, ya que tal vez sean el método más confiable para lograr la estabilidad en los negocios. Al mismo tiempo, en la práctica, la inclusión en este sistema de inversión está lejos de ser implementada por todos aquellos que tienen las capacidades correspondientes, esto se debe a la falta de información útil y a la falta de comprensión de las normas y leyes que rigen esta área. Al mismo tiempo, todos saben que la región está regulada por el estado, lo que plantea preocupaciones adicionales.
Teoría y Base
La inversión de riesgo es un sistema financiero, uno de los mecanismos que regula el mercado, dirigido al desarrollo de la innovación. La característica principal es la consideración de los intereses de todas las partes involucradas. El propósito del sistema de inversión es asegurar el retorno del capital invertido en algún proyecto innovador. Para hacer esto, recurra a mecanismos específicos de retorno financiero y apoyo del negocio, brindándole garantías.
El término, que se convirtió en la base para formalizar las actividades de la Russian Venture Investment Association, llegó a nuestro idioma del inglés, donde se usó para denotar actividades riesgosas, algunas empresas, ideas de negocios. En algunos casos, las empresas que han estado activas durante mucho tiempo en el mercado pueden llamarse empresas de riesgo.
Como regla general, la inversión de capital de riesgo se practica en pequeñas y medianas empresas. Una empresa no puede proporcionar una hipoteca, una promesa, por lo tanto, no puede solicitar un préstamo en un banco, e invertir, aunque es riesgoso, se convierte en el mejor camino de desarrollo. Por lo general, los fondos que trabajan en esta área invierten en empresas cuyas acciones no se negocian libremente, todas ellas ya están divididas entre un número limitado de participantes interesados. Los fondos invertidos en una sociedad anónima cerrada, sociedad anónima vienen en los términos de intercambio: a cambio, el inversor dispone de parte del capital autorizado. También es posible emitir un programa de crédito específico que dure de 3 a 7 años.
Características de la cooperación.
Como se puede ver en los artículos publicados por SIC que tratan este tema en el Boletín de Derecho Corporativo, Administración, Inversión Empresarial, los inversores generalmente están interesados en obtener un paquete de acciones de control. Un poco menos a menudo, el inversor quiere obtener una especie de paquete de bloqueo, es decir, más de una cuarta parte del volumen total por acción. Dicha estrategia implica la reducción de riesgos. Al mismo tiempo, el propietario de la empresa, al no tener una participación accionaria controladora, pierde interés en continuar operando.
Los detalles específicos de la inversión de riesgo es que el inversor no dirige su propio dinero directamente a alguna empresa, sino que se convierte en un intermediario entre inversores y empresarios. Al recibir acciones y una acción a su disposición, el inversor confía en el hecho de que el dinero invertido por él se convertirá en una herramienta para que la empresa alcance un nuevo nivel de negocio. No se enfrenta a riesgos específicos, relacionados con la gestión, el mercado, la tecnología. El único riesgo que acompaña a la actividad es financiero.
Peligros y oportunidades
La mayoría de los riesgos que enfrenta la entidad inversora de fondos de capital de riesgo recaen en la administración de esta empresa.A menudo es beneficioso para un inversor dejar un paquete de acciones de control en manos de los gerentes de la compañía, ya que esto aumenta su motivación e interés. Se sabe por las estadísticas: si una empresa se desarrolla con la participación activa de un inversor como copropietario, el riesgo de fracaso es significativamente menor. El costo de tal empresa a menudo crece durante al menos siete años, lo que permite optimizar los riesgos y asegurar ganancias considerables, lo que es beneficioso para todos los participantes del proyecto.
El peligro de la inversión de riesgo en Rusia y el mundo radica en el hecho de que la empresa puede no justificar las esperanzas puestas en él. En este caso, el dinero invertido se perderá, en el mejor de los casos, volverá sin generar ningún beneficio. Puede contar con una inversión rentable solo cuando la cooperación de inversión dura al menos cinco años. La única forma confiable de salir de él, permanecer en el negro es vender el paquete promocional a la persona que lo quiere a un precio más alto de lo que fue comprado.
Matices Organizacionales
Las asociaciones modernas de inversión de riesgo, los fondos que trabajan en esta área son empresas independientes o cooperación limitada. Los economistas extranjeros generalmente hablan de una asociación de asociación, denotándola con la palabra "fondo". El personal, el personal de administración puede ser contratado por dicha asociación, pero puede ser una compañía de administración externa que recibe alguna compensación cada año. Su tamaño generalmente no es más del 2.5% del pasivo de inversión inicial. La compañía que administra el fondo puede recibir una cierta parte de sus ganancias, no más de un quinto.
Paso a paso
Se distinguen dos etapas de la inversión de riesgo: primero buscan y seleccionan empresas, luego estudian y observan. La primera etapa está dedicada a la búsqueda de empresas que tengan buenas perspectivas de desarrollo activo y rápido en las condiciones actuales del mercado. Los riesgos asociados con la inversión deben compensarse con ganancias, es decir, todo lo invertido debe retornar con una adjudicación de un nivel promedio o más. El retorno se ha convertido en una medida básica de ganancias. Entonces, si el volumen de transacciones concluidas por la compañía aumenta anualmente a la mitad, se cumplirán las expectativas del inversionista.
La peculiaridad de la inversión de riesgo en la segunda etapa es la necesidad de tomar una decisión final, invertir en un proyecto o abandonarlo como poco prometedor, demasiado arriesgado. Para hacer esto, debe analizar diferentes aspectos de la empresa, explorar sus indicadores, pronósticos. Al elegir a favor de invertir, es necesario formar un memorando, que reúna las conclusiones hechas, y hacer una suposición ante el comité responsable de esto, que tomará la decisión. El memorándum se convierte en un documento básico de acciones que establece los principios de trabajo, tareas y objetivos de un fondo especializado en inversiones de capital de riesgo. Cada inversor tiene derecho a obtener su propia copia. Es necesario indicar la estrategia comunitaria, modelo de emprendimiento, forma organizativa, subordinación, características del proceso de gestión, alta dirección. Fijan las condiciones que debe cumplir el proyecto para convertirse en un objeto de inversión.
Si la inversión empresarial corporativa ha alcanzado la etapa de formulación y adopción de un memorando, podemos suponer que se ha tomado una decisión sobre el proyecto. El negocio base de esta área es la confianza. El comité cree en los cálculos del gerente que administra el fondo, culpándolo por las propuestas hechas. Si se rechaza la propuesta, esto sucederá en este paso.
Desafíos y Superación
La inversión de riesgo innovadora está plagada de una serie de problemas. En particular, para formalizar el proceso de búsqueda de un proyecto, analizando sus características, se necesita mucho esfuerzo.Los fondos, por supuesto, se consideran objetos atractivos para la cooperación, pero no hay tantos empresarios dispuestos a ofrecer una idea prometedora, y no todos quieren encontrar una asociación para el trabajo mutuo. Además, la inversión es posible solo si hay evidencia primaria de que la idea funciona, lo que también está asociado con dificultades.
Otra característica de la inversión de riesgo es la escasa difusión de información sobre el trabajo de fondos de este tipo. En nuestro país en este momento es prácticamente imposible encontrar grandes publicaciones en forma impresa o electrónica, publicando regularmente listas de proyectos, sus parámetros, indicadores, información de contacto. Si alguien está interesado en encontrar un proyecto, tiene que recurrir a todos los medios posibles, incluidas reuniones personales, recursos virtuales, seminarios, conferencias.
Detalles técnicos
Por lo general, la inversión de capital de riesgo implica una inversión en un proyecto de 1 a 50 millones de dólares. El máximo para un proyecto depende de las oportunidades de stock, así como de la capacidad de varias asociaciones para unirse para un proyecto prometedor. El nivel mínimo depende de la opción de pago del servicio de gestión. Si la transacción se realiza a valores financieros pequeños, es difícil para los gerentes organizar el nivel necesario de rentabilidad, teniendo en cuenta los costos asociados con las funciones gerenciales.
En su mayoría, todas las formas de inversión de capital de riesgo implican al menos un período de cooperación de tres años, pero muy raramente dura más de ocho años. El máximo lo establecen los inversores, el mínimo, según las condiciones del proyecto y el período durante el cual es posible completar a fondo todas las etapas estipuladas por el proyecto. En la etapa de formación del fondo, se estipula inmediatamente el período de tiempo más largo para el que se invierte el dinero, así como la duración del ciclo de inversión. El primero en las realidades de nuestro país generalmente dura un promedio de 2.5 años, el segundo - 9 años con una posible desviación hacia el lado más grande y más pequeño, generalmente dentro de un año.
Según la información estadística oficial, la inversión de riesgo en nuestro país muestra en promedio un rendimiento del 35%. Como regla general, son estos indicadores los que establecen los fondos según lo esperado y típico. En promedio en Europa, muchos fondos requieren un parámetro de 12-14%.
Dificultades de implementación
La inversión de riesgo dentro de la Federación de Rusia enfrenta dificultades considerables debido a la falta de un marco legal detallado que regule esta área de las relaciones comerciales. Las empresas de capital de riesgo y las instituciones de inversión no tienen la infraestructura para simplificar sus actividades. Hay pocas oportunidades para el surgimiento de nuevas empresas que puedan crecer y desarrollarse rápidamente, lo que significa que los inversores casi no tienen objetos de interés. De hecho, prácticamente no hay inversiones rusas en el sector de capital de riesgo en este momento, y el nivel de liquidez es generalmente bastante bajo. Prácticamente no hay incentivos en la economía de nuestro país que permitan que los proyectos de alta tecnología atraigan activamente a los inversores; estos incentivos son necesarios para reducir el nivel de riesgo.
Las pequeñas y medianas empresas, tradicionalmente un objeto de interés para todas las formas de inversión de riesgo, actualmente no goza de una autoridad significativa, y la industria en sí misma no tiene suficientes oportunidades para difundir información. Prácticamente no hay gerentes altamente calificados capaces de trabajar con asociaciones de capital de riesgo. La cultura de la inversión también se encuentra en un nivel bastante bajo. Otra dificultad es burocrática. Por el momento, registrar un fondo de capital de riesgo en la Federación de Rusia es categóricamente difícil.
Problemas: ¿se puede resolver?
Especialistas de diferentes niveles, los economistas están listos para ofrecer varias opciones, métodos y enfoques que harían que el sistema de inversión de riesgo sea más eficiente. Se supone que los primeros pasos en esta área deben ser tomados por el estado, en particular, debe comenzar con la formación de un marco legal que revele todos los aspectos del funcionamiento del fondo, así como el proceso de inversión. Se debe prestar especial atención a la posibilidad de participar en tales actividades de compañías de seguros, fondos de acumulación de pensiones. Es necesario mejorar el marco regulatorio para una regulación legal más efectiva de los contadores, solo a través de esto los inversores recibirán datos precisos que no tengan dudas sobre la situación del proyecto, la empresa. En consecuencia, el nivel de confianza será mayor, lo que significa que también lo será el interés por invertir.
Para estimular la inversión de capital de riesgo, sería aconsejable elaborar nuevos métodos para analizar las previsiones. La asistencia de las agencias gubernamentales oficiales para llevar a cabo el examen del proyecto, así como para mejorar el alcance de los servicios de consultoría, brindaría buenas oportunidades para ambas partes interesadas en la cooperación en inversiones. Esto es especialmente cierto para el campo de la ciencia y la tecnología. Al mismo tiempo, los hombres de negocios necesitan un espacio de información perfecto: esta es la única forma para aquellos que desean reunirse con la cooperación.
Para que la inversión de capital de riesgo se desarrolle más rápido y más eficientemente, se requiere un sistema impositivo más transparente. Si fuera posible eliminar por completo la doble imposición, las ganancias de capital parecerían mucho más atractivas para las empresas. Al mismo tiempo, la activación del mercado secundario aumentaría la liquidez de los fondos invertidos en dicho programa, y las tasas de interés más bajas harían más valioso el capital.
Aspectos de la pregunta
Según los analistas, el área de inversión en cuestión necesita atención especial para que los participantes puedan aumentar su nivel de educación. Los especialistas deberían poder estudiar para tal especialización: trabajar con capital de riesgo. Esto se convertiría en la base para educar a la cultura empresarial adecuada, lo que significa que el capital tendría más oportunidades de ser atraído por el proyecto con buenas perspectivas. Desde el estado, el apoyo puede expresarse en subvenciones, beneficios fiscales, si la empresa se dedica a la investigación, trabaja en el campo de la innovación.
La inversión de riesgo en nuestro país tendrá buenas oportunidades, como dicen los profesionales, si logramos distribuir equitativamente el capital asociado con los peligros en todas las regiones. En muchos casos, las dificultades asociadas con la implementación del proyecto se explican por la característica territorial: la oferta no corresponde a la demanda en un área en particular. La corrección de esta complejidad y la elaboración de un enfoque integrado para la gestión y el control de inversiones proporcionarían nuevas oportunidades para las pequeñas y medianas empresas.
Prioridades: características de Rusia
Hace varios años, el EUSA formuló las principales direcciones que permitirían promover el emprendimiento empresarial en el territorio de la Federación de Rusia. Destacamos como un paso necesario la reorientación del sistema tributario de tal manera que el mecanismo para calcular las contribuciones sea más comprensible, enfocado en que la empresa obtenga ganancias. También requiere el ajuste de la ley económica, de modo que las condiciones del mercado económico sean amigables con la forma de inversión bajo consideración.
Los expertos europeos han recomendado reformular la legislación en partes que se ocupan del registro de inversiones. El sistema que existe hoy es permisivo, pero el trabajo de la región será mucho más efectivo si se cambia a la necesidad de notificaciones, en lugar de obtener permiso.Contribuir al progreso de la infraestructura y crear las condiciones en las cuales el emprendimiento podría funcionar de manera más productiva, esto puede estimular el desarrollo de inversiones de riesgo en nuestro país.
Como empezó todo
La opción de inversión considerada en nuestro país se ha popularizado relativamente recientemente, pero por primera vez la práctica de este tipo de inversión de capital apareció a mediados del siglo pasado. Los empresarios estadounidenses se convirtieron en pioneros. Ya en ese momento, se veía el emprendimiento de alta tecnología más prometedor.
Las primeras inversiones se realizaron en Silicon Valley, conocido hoy en todo el mundo. Aquí desarrollan, diseñan, ensamblan las computadoras más potentes, generan los programas más eficientes y relevantes, e inventan nuevos dispositivos. Inicialmente, invertir aquí estaba lleno de grandes riesgos, pero para varias personas esto se convirtió en la base para la formación de una fortuna increíblemente grande.