¿Qué es un contrato de opción? Para que sirve Responderemos estas y otras preguntas en el artículo. Una opción es un acuerdo por el cual el adquiriente de una opción (un comerciante potencial o un probable comprador del activo subyacente - producto, valor) no recibe una obligación, sino el derecho de vender o comprar este activo a un precio acordado por adelantado, en un momento especificado en el acuerdo en el futuro o por la duración de periodo de tiempo En este caso, el vendedor de la opción está obligado en respuesta a vender o adquirir el activo de acuerdo con los términos de la opción realizada.
Instrumento
Una opción se llama uno de los derivados financieros. Diferenciar las opciones de adquisición (opción de compra), implementación (opción de venta) y mutua (opción doble). Los futuros y las opciones son en gran medida instrumentos financieros similares, pero tienen algunas diferencias fundamentales.
Tipos de opciones
¿Qué tipos de contratos de opciones hay? Las opciones se dividen en varias calificaciones. Por instrumento:
- moneda (para moneda o futuros en efectivo);
- interés (interés sobre futuros, tasas de interés);
- acciones (para índices futuros o acciones);
- mercancía (para futuros de mercancías o bienes físicos).
Por reembolso:
- una opción europea solo puede canjearse en una fecha fija;
- La opción estadounidense se canjea cualquier día del período hasta su finalización.
También hay un grupo de contratos de opciones, que difieren en sus modificaciones y reservas adicionales. Dichas opciones se denominan exóticas (asiáticas, de barrera, de intercambio, complejas). Muchos de ellos surgieron en áreas aisladas en el contexto de la situación original de hacer negocios.
La historia
¿Cómo surgieron los contratos de opción? Se han utilizado durante varios siglos. Durante la manía de los tulipanes en la década de 1630, se utilizaron opciones de productos básicos y futuros (el comprador recibió el derecho de vender y comprar bombillas en el futuro a un precio predeterminado). Con la ayuda de las opciones, aquellos que no pueden permitirse comprar ni una cebolla pueden ingresar al mercado de los tulipanes.
En la década de 1820, las opciones sobre acciones surgieron en la Bolsa de Londres. En Estados Unidos, en los años 60 ya se creó un mercado de opciones de acciones y productos básicos de venta libre. El intercambio de opciones de compra de acciones en los Estados Unidos debutó en 1973, cuando se creó la opción Chicago Exchange (OWN). A principios de la década de 1990, se creó una amplia gama de opciones en los mercados secundarios OTC para dispositivos secundarios que podrían satisfacer diversas necesidades financieras.
En Rusia, la plataforma líder en la que se negocian las opciones es el Mercado de Derivados de la Bolsa de Moscú.
Opciones de FX
Entonces, ya sabes qué es un contrato de opción. Las opciones de FX son una de sus variedades. Se utiliza en el mercado Forex, donde una persona que quiere comprar una opción tiene el derecho de establecer una fecha para cambiar una moneda por otra al tipo de cambio acordado de antemano.
En su mayoría, los exportadores e importadores utilizan las opciones de divisas para asegurar los riesgos de cambios en las tasas entre la moneda de venta y compra de productos en el mercado interno y la moneda del acuerdo económico extranjero. De hecho, con la ayuda de las opciones, las compañías reducen el nivel de riesgo cambiario al número total de primas de opciones.
OTC y opciones sobre acciones
¿Qué es un contrato de opción de intercambio? Este es un acuerdo estándar, cuyo tratamiento es similar a los futuros (contratos de futuros). Para tal opción, el intercambio indica la especificación del acuerdo.Al concluir un acuerdo, los licitantes negocian solo la cantidad de tiempo para una opción, todos los demás parámetros y estándares están determinados por el intercambio. Una cotización de opción publicada por el intercambio es el valor promedio de la prima de esta opción por día.
Desde el punto de vista del comercio de intercambio, las opciones con diferentes fechas de venta o precios se consideran diferentes acuerdos. La Cámara de Compensación mantendrá registros de las posiciones que participan en cada acuerdo de opción.
Es decir, el postor puede comprar un contrato, y si vende dicho contrato, entonces su posición está cerrada. La Cámara de compensación de Exchange es el reverso de la transacción para cada contrato de opción. Para las opciones de intercambio, también existe un sistema para extraer las tarifas de margen (generalmente pagadas solo por el vendedor de la opción).
Las opciones de venta libre no escritas, a diferencia de las basadas en el intercambio, se concluyen con criterios libres que los participantes establecen al realizar una transacción. La tecnología de conclusión está cerca de los contratos a plazo. Hoy, los principales clientes del mercado OTC son grandes instituciones financieras que necesitan cubrir posiciones abiertas y sus carteras. Es posible que necesiten fechas de finalización a diferencia de las fechas estándar. En su mayoría, las compañías de inversión acreditadas son los principales comerciantes de opciones OTC.
Los intercambios buscan mover el comercio extrabursátil a un sitio de intercambio de mercado. Han surgido opciones FLEX que tienen condiciones que pueden usarse para variar los precios de ejercicio y las fechas de vencimiento.
Operaciones
Como se mencionó anteriormente, los tipos de contratos de opción son opción de venta (opción de ejercicio) y opción de compra (opción de compra). En consecuencia, son posibles cuatro tipos de operaciones con opciones:
- escribir (vender) una opción de compra;
- adquirir opción de compra;
- escribir (vender) una opción de venta;
- adquirir opción de venta.
Opción premium
¿Cuáles son las características de los contratos de opción? Descubre cuál es la opción premium. Este es el dinero pagado por el comprador de la opción al comerciante al concluir el contrato de la opción. Una bonificación en esencia es una tarifa por el derecho a realizar una acción en el futuro.
A menudo, cuando dicen la frase "precio de la opción", se refieren a la prima de la opción. Una prima de opción de compra de acciones es una cotización. Por lo general, sus dimensiones se establecen como resultado del ajuste de la oferta y la demanda en el mercado entre vendedores y compradores de opciones. Además, existen modelos matemáticos con los que puede calcular la prima en función del valor actual del activo principal y sus propiedades probabilísticas (rentabilidad, volatilidad, etc.).
La prima calculada de esta manera se denomina valor teórico de la opción. En la mayoría de los casos, lo calcula un corredor u organizador comercial y está disponible junto con los datos de cotización durante el período de ventas.
Muestras de precios
Muchos expertos estudian los contratos de opciones (concepto, esencia, clasificación, rentabilidad). Se sabe que en la base de todas las muestras matemáticas para calcular el valor de una opción se encuentra el concepto de un mercado efectivo. Se entiende que la prima de la opción "objetiva" es igual a su valor, en el cual ni el vendedor de la opción ni el comprador reciben una ganancia promedio.
Para calcular la prima, se postulan las cualidades del movimiento estocástico, que imitan el comportamiento del valor del activo subyacente, ubicado en la raíz del contrato de opción. Los parámetros de dicho modelo se estiman sobre la base de información histórica. Una de las reglas estadísticas más importantes que afectan el tamaño de la prima es la volatilidad del valor del fondo base. Cuanto más significativo es, mayor es la imprecisión en el pronóstico del precio próximo y mayor es la prima (por peligro) que se supone que recibirá un vendedor de opciones (sin embargo, por ejemplo, para las opciones de cierre de la barrera, la subordinación es lo contrario, ya que cuanto mayor es la volatilidad, mayor es la posibilidad de alcanzar la barrera).
El segundo parámetro importante, también directamente relacionado con la incertidumbre, es el tiempo hasta que caduca la opción. Cuanto más lejos de esta fecha, más importante será la prima (por el mismo costo de suministro del activo principal especificado en el acuerdo de opción). Además, el valor de la opción se ve afectado por los dividendos del activo subyacente y la tasa de interés.
En el caso de las opciones europeas, a menudo es posible encontrar una fórmula para calcular su valor. En el caso de las opciones de EE. UU., Por regla general, se utilizan métodos numéricos.
Modelos opcionales conocidos
Los modelos opcionales más populares son:
- Modelo Heston;
- binomial;
- Negro - modelo Scholes;
- Monte carlo;
- Cox-Rubinstein;
- Bierksund-Stensland;
- Modelo Yats.
Exotico
¿Qué son las opciones exóticas? Un contrato de opción, al final del cual se proporciona el volumen del contrato, el tipo de activo subyacente, el costo de venta o compra, el estilo y el tipo, se llama una "opción estándar" o una opción estándar.
Con la evolución del mercado, se comenzaron a incluir términos adicionales en los términos de los acuerdos de opción en respuesta a las solicitudes de los clientes causadas por las cualidades del riesgo que les gustaría asegurar con las opciones. Dado que el mercado OTC es muy flexible, las reservas adicionales simplemente se reflejan en el tamaño de la prima, incrementándola o disminuyéndola.
Los inventos más exitosos comenzaron a recomendarse en el mercado en masa. Así que había opciones extraordinarias (no estándar) y exóticas (opciones exóticas o simplemente exóticas). Se dice que las opciones exóticas aparecieron a finales de los años 80. Estos incluyen:
- opción de barrera;
- Asiático
- binario
- dificil
- opción de rango;
- intercambio.
Los futuros
Los contratos de futuros y opciones difieren en algunos parámetros. Futures es un derivado financiero, un acuerdo de cambio estándar urgente para la venta de un activo subyacente, tras la creación de las cuales las partes (comprador y vendedor) acuerdan solo el tiempo de entrega y el nivel de precios. Los parámetros restantes del activo (calidad, cantidad, etiquetado, embalaje, etc.) se acuerdan con anticipación en la clasificación del acuerdo de intercambio. Las partes en el intercambio son responsables hasta la ejecución de los futuros.
Los futuros se pueden interpretar como una variación estandarizada de un forward, que comercia en un mercado ordenado con acuerdos mutuos integrados dentro del intercambio.