Durante muchos años, el mantenimiento de las fronteras del corredor de divisas estuvo garantizado por las intervenciones del Banco Central de Rusia. Actualmente, el régimen está flotando libremente el rublo. La frecuencia y el volumen de las intervenciones del Banco Central de la Federación de Rusia han disminuido, pero hasta ahora no se ha hablado de un rechazo total de este método de influencia. ¿Qué tan efectiva puede considerarse esta práctica y qué resultados ha traído su aplicación en el pasado?
Concepto general
Una de las herramientas más importantes en el arsenal de las autoridades financieras estatales es la intervención cambiaria. El Banco Central de la Federación de Rusia los ha utilizado intensamente en el pasado y actualmente se reserva el derecho de utilizar este método para influir en el tipo de cambio del rublo. Las operaciones de los bancos centrales para mantener las monedas nacionales dentro de un determinado marco se practican en muchos países del mundo.
El mecanismo de intervención es bastante simple. El nivel de precios en el mercado libre depende del equilibrio de la oferta y la demanda. La aparición en el piso de negociación de un gran comprador que quiere comprar una gran cantidad de divisas provoca un fuerte aumento en el tipo de cambio. La llegada de un vendedor al mercado con la capacidad de satisfacer la demanda en cualquier cantidad provoca una caída en los precios.
En la mayoría de los casos, los bancos centrales utilizan las reservas gubernamentales de divisas para realizar intervenciones. El CBR no es una excepción. Al cambiar el nivel de las reservas de divisas estratégicas, se puede juzgar indirectamente el alcance de las intervenciones. Como regla general, los bancos centrales prefieren mantener en secreto la cantidad de dinero que utilizan en sus operaciones en los intercambios. Sin embargo, los medios a menudo publican datos sobre las intervenciones de RBC.
Especie
Las acciones de las autoridades financieras destinadas a ajustar la moneda nacional pueden llevarse a cabo en bolsas de valores públicas o en el mercado interbancario. Las transacciones realizadas directamente con las organizaciones de crédito son más secretas y confidenciales. Las intervenciones son directas e indirectas. En el primer caso, los bancos centrales realizan operaciones en su propio nombre, en el segundo, los confían a instituciones financieras comerciales. La ventaja de las intervenciones indirectas es que son una sorpresa para los participantes en el comercio de divisas. Esto aumenta su efectividad.
Influencia
El éxito del principal regulador de los mercados financieros en el control de la moneda nacional depende de muchos factores. Para lograr el resultado deseado a largo plazo, la presencia de cantidades impresionantes de reservas de efectivo no es suficiente. Un ejemplo es la intervención monetaria del Banco Central de la Federación de Rusia que tuvo lugar en medio de la crisis económica de 2008. Esta vez fue un período único, demostrando las deficiencias de la política financiera del estado. A pesar del costo multimillonario de mantener el rublo, el tipo de cambio nacional cayó significativamente de acuerdo con el estado de ánimo de los participantes del mercado. Esta situación ayudó a darse cuenta de que las intervenciones monetarias de la RBC no son solo compras o ventas a gran escala en el intercambio. La influencia efectiva sobre la tasa de cambio nacional requiere una amplia gama de medidas. Los grandes inversores y participantes en el mercado de divisas no estarán sujetos a ataques de pánico solo si existe una política económica estatal sólida y coherente.
Otros métodos
En la práctica mundial, las llamadas intervenciones verbales están muy extendidas. El Banco Central de la Federación de Rusia solo en los últimos años ha comenzado a dominar completamente este método de influir en el mercado de divisas.La esencia de este método es tratar de influir en el estado de ánimo de los inversores y especuladores a través de declaraciones públicas de representantes oficiales del banco central o del Ministerio de Hacienda. Los funcionarios autorizados amenazan con intervenir o expresan con dureza su opinión sobre el debilitamiento o fortalecimiento excesivo de la moneda nacional. Este método de exposición es simple y carece de costos por parte del estado, pero no garantiza el logro del resultado. Los especuladores escuchan las palabras de los representantes del banco central solo si se respeta a las autoridades financieras.