Los inversores interesados en administrar la empresa tienden a tomar el control de un bloque de acciones, cuyo valor les permitirá bloquear las decisiones de otros accionistas. ¿Cuánto por ciento de las acciones en una participación de bloqueo es una pregunta que preocupa a muchos inversores? En algunos casos, los propietarios del paquete de bloqueo tienen la oportunidad no solo de bloquear, sino también de tomar decisiones estratégicas con respecto al desarrollo de la empresa. Esto es posible con un porcentaje suficiente de acciones preferidas, así como en otros casos.
Bloque de acciones
Un bloque de acciones es un conjunto de valores emitidos por sociedades anónimas y están en las mismas manos. Es importante considerar el número total de acciones emitidas por AO y su relación entre todos los accionistas. Para poder resolver cualquier problema en la junta directiva de la compañía, se requiere un porcentaje suficiente de propiedad de las acciones emitidas por esta sociedad anónima. Para celebrar una junta de accionistas, debe poseer al menos el 5% de los valores.
Además de las acciones ordinarias, las compañías tienen el derecho de emitir acciones preferidas, que difieren en que el accionista que las posee no puede administrar la sociedad anónima a través de juntas de accionistas. Sin embargo, durante la liquidación de la empresa, también participa en la votación sobre varios temas clave. Los propietarios de acciones preferidas, en lugar de los derechos de voto, tienen otras ventajas:
- recibir dividendos sobre sus acciones, independientemente de los beneficios recibidos por la empresa;
- tener la oportunidad de recibir parte de la propiedad en la liquidación de AO en primer lugar. Solo después de ellos, los propietarios de acciones ordinarias reclamarán la propiedad.
Según la ley rusa, la participación de las acciones preferidas no puede ser superior al 25% del volumen total.
Tamaños de acciones: hasta 10%
Al poseer el 1% de los valores de la compañía, un individuo obtiene acceso al registro de accionistas. El accionista tiene derecho a ver el estado del registro en la isla diaria para el análisis de ganancias y otras acciones para comprar o vender valores. Todos los inversores estratégicos comienzan a comprar valores de una sociedad anónima con exactamente el 1%.
Al alcanzar una participación del 2%, el accionista tiene la oportunidad de nominar a su propio representante para participar en la junta directiva. El accionista también tiene la oportunidad de administrar la empresa, ya que la junta directiva tendrá que contar con su voto.
La propiedad del 10% permite al accionista convocar una reunión extraordinaria de accionistas. Además, el propietario de este paquete tiene derecho a exigir auditorías de las actividades financieras de la empresa, y no programadas.
Tamaños accionarios: superiores al 20%
Para adquirir una participación con una participación de más del 20%, debe obtener el permiso del Servicio Federal Antimonopolio. Al recibir un bloque de acciones con una participación de más del 20% de los valores de la compañía, el accionista abre grandes perspectivas y libertad de acción en la administración de las compañías.
Paquete de bloqueo
Los accionistas a menudo se preguntan: ¿cuántas acciones hay en una participación de bloqueo? Este es precisamente el bloque de acciones, cuyo propietario tiene el derecho de bloquear individualmente cualquier tema y decisión planteada para discusión. Para esto, el accionista necesita consolidar el 25% de los valores + 1 acción en sus manos.El propietario de un bloque de acciones bloqueadoras no solo puede bloquear decisiones importantes en la gestión de la empresa, sino que, en general, también toma decisiones de gestión si no hay un propietario de un bloque de acciones de control. O si la participación controladora no está consolidada en las mismas manos. La mayoría de los inversores se propusieron tomar el control de una participación de bloqueo, en lugar de controlarla.
Estaca de control
Un accionista que quiera obtener una participación controladora debe consolidar el 50% de los valores + 1 participación en sus manos. El propietario, en cuyas manos se concentra la participación de bloqueo controladora, puede tomar decisiones sobre el pago de dividendos. Su opinión es significativa en asuntos de la dirección estratégica del desarrollo de la compañía.
¿Qué proporción de acciones en la práctica debería contener una participación controladora?
En teoría, como se mencionó anteriormente, un accionista debe poseer una participación del 50% + 1 para consolidar una participación de control. Sin embargo, en la práctica, este número es mucho más bajo y varía en el rango del 20-25% de los valores de AO. También hay ejemplos en la historia cuando el accionista del 10% era suficiente para que el accionista bloqueara decisiones objetables y administrara la empresa. Esta opción es posible si se cumple una de varias condiciones:
- las acciones de la compañía se consolidan en manos de accionistas que actualmente están geográficamente alejados entre sí, y por esta razón no todos pueden estar presentes en juntas extraordinarias de accionistas de manera continua;
- los tenedores de valores son pasivos acerca de asistir a las juntas de accionistas;
- se prefieren parte de las acciones emitidas de la empresa y, por lo tanto, no otorgan el derecho de voto a sus propietarios. En este caso, la proporción de acciones propiedad de inversores se redistribuye.
Si a la junta de accionistas asisten accionistas cuya participación total es solo del 80%, entonces el valor del bloqueo de acciones no comienza con 25% + 1. Existe la oportunidad de bloquear decisiones con una participación más pequeña de valores en la cartera. También se observan estadísticas: cuantos más accionistas minoritarios hay en una empresa, menor es el porcentaje de valores para una participación de control y bloqueo.
La diferencia entre el control y los paquetes de bloqueo
A partir de la definición de un bloque de acciones de bloqueo y control, se interpreta que el propietario de una participación de control se reconoce automáticamente como el propietario de la participación de bloqueo.
El propietario de la participación de bloqueo tiene derecho a vetar las decisiones del resto de los accionistas. Sin embargo, vale la pena señalar que el propietario de un paquete con una participación total de valores igual a la requerida para una participación controladora tiene la oportunidad no solo de bloquear las decisiones del resto de los accionistas, sino también de tomar decisiones sobre una gran cantidad de problemas en la administración de la empresa, como pagar dividendos, la dirección del desarrollo y otro
Sin embargo, parte de los problemas en la gestión de JSC requiere más de 3/4 de los votos de los accionistas, a saber:
- si considera la liquidación de la empresa;
- si se consideran opciones para fusiones, reorganizaciones, cambios de estado;
- al reducir el tamaño del capital autorizado (capital autorizado) reduciendo el denominado valor nominal de cada acción;
- con un aumento en el tamaño del capital autorizado;
- al determinar el valor de las acciones de la compañía para las próximas emisiones;
- al decidir comprar las acciones propias de una empresa negociadas en el mercado de valores;
- si la compañía planea realizar una transacción importante, cuyo valor excede la mitad del valor de los activos de AO.