تبيع العديد من الشركات أصولها ، كقاعدة عامة ، التي تشكل البنية التحتية للإنتاج ، بقيمة متبقية. قد يكون هذا بسبب عدة أسباب - الحاجة إلى تحديث خطوط المصنع ، ورغبة صاحب العمل في بيع الشركة والانتقال إلى شريحة أخرى ، والحاجة إلى تسويات سريعة مع الدائنين. ما هي تفاصيل بيع المنشآت بالقيمة المتبقية؟ ما هي العوامل التي تؤثر على تحديد قيمتها؟
ما هي قيمة إعادة البيع؟
تمثل قيمة الإنقاذ مؤشرًا نقديًا لموضوع التقييم ، حيث يتم تخفيضها بمقدار التكاليف المرتبطة ببيعها (على سبيل المثال ، العمولات ، مصاريف الإعلانات ، التخزين ، التسليم ، إلخ). في الممارسة العملية ، تنشأ الحاجة إلى تحديد ما إذا كان يجب تنفيذ الكائن المقابل في أقرب وقت ممكن.
وكقاعدة عامة ، يتم حساب قيمة التصفية إذا تركت شركة تجارية السوق في حالة إفلاس أو دفعت ديونًا لها موجودات موجودة في شكل كائنات بنية أساسية معينة.
يمكن للمؤسسة أيضًا أن تقرر بيع الأصول بقيمة متبقية إذا كانت ، على سبيل المثال ، تتضمن بيع شركة أو تحسين نموذج إنتاج لتلبية متطلبات السوق الجديدة. بعد ذلك ، يمكن أن يكون وجود أموال متقادمة ، من الناحية التكنولوجية ، سببًا في خسارة الأرباح بمبلغ يتجاوز المبلغ الذي يميز بيع الأصول بالأسعار القياسية. لذلك ، يمكن التقليل إلى الحد الأدنى من القيمة المتبقية للأصول الثابتة - فقط للتأكد من أن الشركة ستكون أكثر عرضة لتحديث مرافق الإنتاج ، ثم البدء في استخراج المزيد من العائدات بسبب إطلاق مجموعات تكنولوجية أكثر من البضائع في السوق.
قد تكون هناك حاجة إلى البيع الفوري لأصول الشركة إذا قرر صاحب العمل الانخراط في العمل في قطاع مختلف اختلافًا جذريًا ، وكان بحاجة ماسة إلى النقد. قد يكون بيع التسهيلات المملوكة للشركة بسعر مخفض أفضل من الحصول على قرض ، لأن مدفوعات الفائدة عليه يمكن أن تكون أكبر بكثير من الفرق بين التصفية والأسعار القياسية للأصول.
كقاعدة عامة ، يكون المؤشر المعني أقل بكثير من أسعار السوق الحالية للكائنات المعنية. لكن مع مراعاة الإدارة الفعالة للشركة ، يمكن أن تكون القيمة المتبقية للأصل قابلة للمقارنة بشكل عام مع المعيار. علاوة على ذلك ، إذا كانت الخاصية التي يتم بيعها تتميز بتقلبات عالية في الأسعار ، فيمكن أن يتم بيعها نظريًا بشكل أكثر ربحية (في ذروة القيمة السوقية) مما لو تم البيع بالأسعار العادية ، ولكن خلال فترة من انخفاض الأسعار.
يمكن ملاحظة أن قيمة إعادة بيع الكائن في بعض الحالات لا يتم حسابها في وقت قصير. على سبيل المثال ، إذا متعدد المراحل ، وكقاعدة عامة ، طويلة إجراءات الإفلاس مؤسسة كبيرة. في هذه الحالة ، قد لا يختلف سعر الكائن المباع بشكل كبير عن السوق.
تصنيف قيم التصفية
قيمة الإنقاذ هي في الواقع الاسم الجماعي للعديد من المؤشرات المختلفة. لذلك ، سيكون هناك فارق بسيط في النظر في خصوصيته هو التصنيف. يحدد الخبراء الأنواع التالية من قيمة إعادة البيع:
- قصير الأجل أو إلزامي ؛
- المدى المتوسط ؛
- تعكس عملية شطب الأصول غير السائلة أو غير القابلة للبيع.
يفترض السيناريو الأول أن أسرع عمليات بيع أصول الشركة. قد تتوافق مع الموقف الذي تحتاج فيه الشركة بشكل عاجل إلى سداد ديونها.
النوع الثاني من القيمة المتبقية ينطوي على بيع أصول الشركة لفترة طويلة بما فيه الكفاية. قد يتوافق هذا تمامًا مع سيناريو إجراء إفلاس قياسي لشركة كبيرة. تتمثل المهمة الرئيسية لإدارة الشركة في بيع الأصول بحيث تكون قيمتها قريبة من القيمة السوقية.
النوع الثالث من القيمة المتبقية ينعكس بشكل أساسي في القيم السلبية ، لأنه لا ينطوي على بيع ، ولكن شطب الأصول. الشركة عادة لا تتلقى أي دخل من هذه العملية.
كيف يتم حساب القيمة المتبقية
بعد النظر في تعريف القيمة المتبقية للنُهُج الرئيسية لتصنيفها ، سوف ندرس كيفية حساب المؤشر المعني. يتم حل المشكلة المقابلة في عدة مراحل رئيسية.
أولاً وقبل كل شيء ، تقوم إدارة الشركة بوضع جدول زمني يخطط وفقًا له لتصفية أصول الشركة. المرحلة التالية هي حساب قيمة الأصول والتكاليف المحتملة المرتبطة بتصفيتها. علاوة على ذلك ، يتم ضبط المؤشر المقابل مع مراعاة المبيعات العاجلة للكائن والظروف الأخرى للإجراء المعني. قد يأخذ ذلك في الاعتبار ، على سبيل المثال ، ما هو حجم التزامات الشركة ، التي يتطلب تحقيقها بيع أصول الشركة بقيمة متبقية.
بالنسبة للحساب المباشر للمؤشر المعني ، يتم تنفيذه مع الأخذ في الاعتبار البيانات الموجودة في الميزانية العمومية للشركة. تعريفهم ينطوي على جرد ممتلكات الشركة. في بعض الحالات ، عند حساب المؤشر المعني ، يتم أيضًا حساب إجمالي العائدات من بيع الأصول. يمكن أيضًا أخذ أرقام الأرباح التشغيلية لفترة التصفية في الاعتبار.
عند حساب القيمة المثلى للأصول المباعة للشركة ، يتم أخذ مصروفات الأولوية في الحسبان المتعلقة بكشوف المرتبات ، ونقل المدفوعات إلى الميزانية ، والمعاملات المالية إلى الدائنين الذين لا يشاركون في إجراءات الإفلاس (إذا كان بيع التصفية الخاص بالشركة متصلًا بها).
معادلة حساب القيمة المتبقية
كيف يتم حساب القيمة المتبقية؟ تتضمن صيغة حساب هذا المؤشر المكونات التالية:
- سعر السوق الحالي للكائن ؛
- عامل تصحيح
- مؤشر يعكس حقيقة أن الأصل يحتاج إلى بيعه في الوقت المناسب.
يكون تسلسل العمليات الحسابية عند تطبيق الصيغة المعنية كما يلي. أولاً ، يتم تحديد قيمة عامل التصحيح - مع الأخذ في الاعتبار الحاجة الملحة للمبيعات ، والمستوى الحالي للطلب على الكائن المباع ، وخصائصه. للعنصر المدروس من الصيغة في المتوسط قيمة من 0.3. بمعنى أنه يمكننا القول أن قيمة التصفية هي مؤشر يقل بنحو 30٪ عن أسعار السوق للكائن المباع.
بمجرد تحديد حجم معامل الضبط ، من الضروري طرحه من 1. بعد - ضرب الرقم الناتج بقيمة القيمة السوقية للكائن المباع. أصعب شيء ، لذلك ، عند حساب سعر التصفية للأصل هو حساب عامل التصحيح. القيمة السوقية - مؤشر يتم تحديده دون أي مشاكل. من أجل حساب المعامل ، قد تحتاج إلى الرجوع إلى البيانات الإحصائية التي تعكس تفاصيل المعاملات الخاصة ببيع الأشياء بالقيمة المتبقية في الماضي ، والتي نفذتها الشركات في نفس القطاع الذي تعمل فيه الشركة والتي تبيع أصولها بسرعة. لكن من الممكن أن يكون المعامل أقل بكثير من متوسط الإحصاءات ، خاصة إذا كانت هناك عوامل معينة تساهم في ذلك. النظر في تفاصيلها في مزيد من التفاصيل.
عوامل القيمة إعادة البيع
ما هي العوامل التي يمكن أن تؤثر على مؤشر كقيمة التصفية للمؤسسة ككل والعنصر الأكثر صعوبة في معادلة حسابها - عامل التصحيح؟
بادئ ذي بدء ، هذه هي تواريخ المبيعات المطلوبة للأصول المعنية. في كثير من الحالات ، تكون مدتها متناسبة مباشرة مع سعر الأشياء المباعة من قبل المؤسسة. قيمة الإنقاذ هي مؤشر يعتمد على خصائص الأصول. إذا كان هذا عقارًا ، فيجب أن تؤخذ في الاعتبار مواد تصنيعه ونوعه وموقعه وسنة البناء.
هناك عوامل خارجية لقيمة إعادة البيع. بادئ ذي بدء ، هذا هو مستوى العرض والطلب في السوق في القطاع الذي ينتمي إليه الكائن المباع. ينطبق العامل السياسي أيضًا على العوامل الخارجية - قد يكون مهمًا من حيث حجم السوق الذي يُفترض فيه بيع أصل المشروع. من الممكن تمامًا ألا يتمكن ممثلو بعض الدول من شراء الكائن. أو أن المؤسسة ، بدورها ، لن تكون قادرة على تقديم أصولها في بعض الأسواق الأجنبية.
ارتباط القيمة المتبقية والقيمة الأولية بالتصفية
عند حساب معدلات التصفية للكائنات ، قد يتم أخذ قيمتها المتبقية في الاعتبار. بمعنى ، قيمة تستند إلى السعر الأولي للأصل ، يتم تخفيضها بمؤشر يعكس درجة انخفاض قيمة الأصل. في حالة أنه ، من وجهة نظر تقنية ، يتوافق مع مستوى المعدات الجديدة ، وسيكون لمستوى الطلب نفس الديناميات كما كان عند الشراء ، ومن المرجح أن تكون القيمة المتبقية للكائن المقابل أقرب ما يمكن إلى التصفية. ولكن إذا كان هذا الأصل سيكون عنصرًا قديمًا من الناحية التكنولوجية في البنية التحتية ، فمن المحتمل أن يكون سعره خلال المبيعات التشغيلية أقل بكثير من السعر المتبقي.
بالطبع ، قد تتوافق التصفية النظرية مع القيمة الأولية للكائن. هذا ممكن مع الحد الأدنى من البلى (كخيار - إذا لم يكن متورطًا في دورات الإنتاج) أو ، على سبيل المثال ، إذا كان هناك وضع في السوق يتجاوز فيه الطلب على المعدات المناسبة العرض بشكل كبير.
هناك عامل آخر محتمل قد يؤثر على سعر تصفية كائن ما هو موقعه ، وكذلك التكاليف المرتبطة بنقل المعدات إلى منطقة المشتري. قد يتضح أن تكاليف النقل الخاصة بتسليم عنصر البنية التحتية ستكون مرتفعة للغاية بحيث يتعين على البائع تخفيض السعر بحيث تكون التكاليف المقابلة مقبولة لدى المشتري. بالمقابل ، من الممكن تمامًا أن تكون تكلفة نقل المعدات أقل بكثير مما لو اشترى الشريك عناصر البنية التحتية في مكان آخر. ثم يمكن زيادة القيمة المتبقية للمعدات بشكل معقول من قبل الشركة.
التغير في سعر الصرف كعامل في القيمة المتبقية
وبالتالي ، فإن البيع الفوري لمنشآت البنية التحتية لشركة بعيدة كل البعد عن وجود عجز كبير في الأرباح. من الممكن أن تكون التكلفة الأولية للمعدات المباعة أقل من قيمة التصفية. رغم ذلك ، بالطبع ، هذا استثناء للقاعدة. غالبًا ما تكون مثل هذه المواقف ممكنة في الحالات التي يكون فيها التقدير كبير للعملة التي تم شراء الشيء من أجلها في الماضي. ومع ذلك ، فإن الانخفاض في قيمة الأصل بسبب الاستهلاك وحتى تقادمه التكنولوجي يمكن أن يكون مصحوبًا باستلام إيرادات تتجاوز تكلفة الحصول على عنصر البنية الأساسية المقابل - إذا ارتفعت العملة التي تم شراؤها من أجلها بأكثر من قيمة عامل التصحيح.
في الوقت نفسه ، قد يُظهر الشركاء الأجانب للشركة اهتمامًا خاصًا بشراء المعدات بمعدل التصفية الذي يتوافق مع السعر الأولي للبنية التحتية. نظرًا لانخفاض قيمة عملة الدولة المسجَّلة فيها شركة البائع ، فقد تجد منظمة أجنبية أنها جذابة جدًا بالنسبة لها لشراء معدات قديمة أو قديمة إلى حد ما ، ولكن أرخص من حيث عملة دولتها. لذلك ، فإن أحد أكثر الطرق فعالية للتنفيذ الناجح لبيع أصول الشركة بمعدلات التصفية هو دخول الأسواق الأجنبية.
طرق لتحديد القيمة المتبقية
دعونا نفحص الآن ما هي طرق تقييم قيمة التصفية. يحدد الخبراء آليتين رئيسيتين من النوع المقابل: مباشر وغير مباشر. النظر في ميزاتها.
تشتمل الطريقة المباشرة لتقييم أصول تصفية الشركة على مقارنة عمليات البيع وتحليل اعتماد قيم الأصول على العوامل التي تؤثر عليها.
تتضمن الطريقة غير المباشرة لتقييم الأصول تحديد قيمتها بناءً على مؤشرات السوق. يتم أخذها كأساس وتعديلها بناءً على الحاجة الملحة للمبيعات ، فضلاً عن طبيعة متطلبات دائني الشركة.
أي من الطرق المدروسة لتصفية قيمة الأصول أكثر فعالية؟
كل واحد منهم لديه مزايا وعيوب. تعتبر الطريقة المباشرة جيدة بشكل خاص في الحالات التي يكون فيها لمديري الشركة قاعدة بيانات إحصائية موثوقة بدرجة كافية تعكس معاملات التصفية التي أبرمتها شركات القطاع في الماضي. ستكون الطريقة غير المباشرة بدورها أكثر فاعلية إذا لم تتح للشركة الفرصة لاستخدام الخبرة السابقة للشركات فيما يتعلق بالمعاملات ذات الصلة.
عامل الأزمة في تقييم قيمة إعادة البيع
هناك عدد من الميزات في حساب القيمة المتبقية لأصول الشركة في ظروف الأزمات. الحقيقة هي أنه في مثل هذه الحالة ، ليس من السهل على إدارة الشركة تحديد السعر الأمثل للكائن المباع (بسبب حقيقة أن القيمة السوقية المعتادة لها غير مستقرة).
هذا العامل يمكن أن يحدد مسبقا ، من ناحية ، بعض الفوائد للشركة. كما أشرنا أعلاه ، مع ارتفاع التقلبات في الأسعار ، قد يكون بيع الأصول في ذروة القيمة ، حتى بسعر التصفية ، حلاً جيدًا. في مثل هذه الأزمة يمكن أن يتشكل هذا التقلب. من ناحية أخرى ، ليس معروفًا الطريقة التي ستبدأ بها أسعار الأصل المقابل في المضي قدمًا. في الأزمة ، قد يكون من الصعب التنبؤ بديناميات الطلب على أشياء معينة. من المحتمل أن ينخفض ، نتيجة لذلك قد تنخفض قيمة تصفية الأصول إلى درجة أن بيعها سيصبح بلا معنى - لن تكون عائدات البيع كافية لتعويض الديون.
لذلك ، في الأزمة ، قد يكون البديل الجيد لبيع الأصول بأسعار التصفية هو إجراء جولات جديدة من المفاوضات مع الدائنين. من المحتمل أن يجتمعوا من أجل الحفاظ على علاقة بناءة مع العميل.
ملخص
لذلك ، درسنا تفاصيل تنفيذ البنية التحتية للمشروع التجاري بأسعار تعكس قيمتها المتبقية. يمكن تنفيذ بيع الأصول ذات الصلة إذا:
- الشركة في حالة إفلاس ؛
- يبيع صاحب الشركة العمل من أجل الانتقال إلى قطاع آخر ؛
- تحتاج الشركة بشكل عاجل إلى سداد القروض ؛
- تقوم الشركة بتحديث خطوط الإنتاج ، وسوف يحدد تحديثها المبكر مقدار الربح الذي يتجاوز مبلغ الربح المفقود بسبب الفرق بين القيمة القياسية وقيمة التصفية للمعدات.
عند حساب المؤشر المعني ، يتم مراعاة القيمة السوقية للأشياء المباعة وسعرها الأولي ، فضلاً عن العوامل المختلفة التي تؤثر على تكوين العرض والطلب في القطاع المقابل ، ديناميات التطور التكنولوجي في إنتاج المعدات لنفس الغرض الذي تبيعه الشركة.
قد يكون سعر العملة الوطنية ظرفًا مهمًا للغاية في تحديد سعر تصفية كائن ما. قد يكون للتأثير على عملية البيع التشغيلي لأصول الشركة أيضًا عامل أزمة. اعتمادًا على وضع السوق ، وعلى مستوى المعرفة الحالية للمديرين فيما يتعلق بمعاملات التصفية في الماضي ، يتم اختيار الطريقة المثلى لتقييم أصول الشركة.
